创元期货-镍期货早报：镍，持续去库，电解镍~高镍生铁价差偏高-211223

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　　早评：
　　昨日各地镍现货报价上调1650-1800元/吨不等，高镍生铁和硫酸镍价格维持不变，电解镍-高镍生铁价差227元/镍（11月初开始持续走高），硫酸镍-高镍生铁价差近30000元/吨。供给端：11月我国镍矿进口和镍铁进口环比均下滑，镍矿海运费继续上涨，镍矿到岸价格依旧坚挺，港口镍矿库存仍然偏低。目前青山园区首条高冰镍产线正式投产，华越镍钴以及力勤OBI湿法项目目前也均已投产，预计年产能近10万吨。目前由镍豆及镍粉自溶所生产的硫酸镍占比超过50%，不过随着MHP及高冰镍转产工艺的成熟以及量产，外加其成本优势，预计硫酸镍对纯镍的需求或被逐渐挤占。库存方面，截至12月17日上期所周度仓单库存+周度社会库存+保税区周度库存合计25100吨，较前一周下降13.4%，其中国内镍板和镍豆库存分别下降45%和17%，预计整体的镍库存在一定时间内仍将维持在低位。需求端：今日无锡佛山两地300系报价较昨日几乎持平，钢厂近几日有挺价意愿，无锡佛山周度库存连续3周环比下降。从不锈钢下游需求来看，11月房屋竣工面积环比增幅较大，但房屋新开工面积和商品房销售面积仍不理想，地产政策边际放松导致不锈钢下游需求或有一定反弹，但预计难以持续。综合来看预计镍价短期继续震荡运行。