国元期货-油脂油料期货日报：马来洪涝加剧减产油脂走强，南美干旱恶化豆粕延续强势-211223

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策略观点豆粕：美豆注入南美天气升水，连涨7日，22日豆粕主力合约收涨0.82%，夜盘延续强势，突破3180压力位，价格重心登上3200。

巴西播种收尾，南美天气忧虑仍存。

国内现贷价格相对较高导致成交有所放缓，导致豆粕库存小幅回升，近日基差已经升至11个月高位。

近日豆粕主要受美豆带动及油脂支撑，基本面驱动相对不足，单边建议观望。

油脂：马来洪涝灾害致市场对产量的忧虑升温，提振内外盘油脂，22日豆油主力合约收涨1.93%，连棕主力合约收涨2.32%，期价收复8000元整数关口。

市场主要利多在于印度降关税、马来减产预期，目前国内豆油库存低位运行，对盘面有所支撑。

近期油脂驱动端在于马棕减产与出口受限之间的博弈，单边操作难度大，豆棕价差仍处低位，可考虑提前布局05合约。