东海证券-宏观策略日报：习近平会见来京述职的林郑月娥、贺一诚-211223

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投资要点：习近平会见来京述职的林郑月娥、贺一诚12月22日，国家主席习近平在中南海会见来京述职的香港特别行政区行政长官林郑月娥。

习近平强调，今年是中国共产党成立100周年。

党的十九届六中全会作出关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议，“一国两制”作为重要内容写入其中。

总体看，香港回归祖国20多年不平凡的历程充分证明，实行“一国两制”，有利于维护国家根本利益，有利于维护香港根本利益，有利于维护广大香港同胞根本利益。

中央将继续坚定不移贯彻“一国两制”方针。

随着实践不断深入和制度体系不断完善，“一国两制”的优越性将进一步彰显。

广大香港同胞一定能弘扬爱国爱港的光荣传统，同全国各族人民携手并肩，为实现中华民族伟大复兴共同奋斗。

美国三季度GDP环比折年率终值2.3%低于预期12月22日，美国公布第三季度GDP数据，环比折合年率终值为2.3%，虽较初值2.1%小幅上调，但整体仍不及预期，较二季度数据6.7%大幅回落，也是2020年二季度大幅回落31.2%以来的最低值。

部分源于2021年Q3GDP相对较高基数及对应环比折年率33.80%。

分项看，私人投资项环比拉动率由负转正，录得1.94%，环比回升2.6个百分点，对GDP环比折年率贡献最大。

而作为在美国GDP中占比近70%的个人消费支出虽拉动率仍为正值，但贡献较二季度明显减弱。

商品和服务净出口仍形成拖累，住宅固定投资与联邦政府开支也对经济拉动形成压力。

总体来看，支撑一二季度美国经济复苏的一些因素（积极财政政策、疫苗普及以及企业复工推动等）在三季度支持力度均有所减弱。

此外，美国GDP三季度增长放缓或源于1）疫情反复及原材料短缺、运输受阻导致的供应链不畅。

2）就业市场整体不及预期，薪资水平大幅上行，但劳动参与率仍在62%以下。

考虑基数影响下，预计四季度GDP会有小幅反弹。

另外，美国多家上市企业均在三季报中提及供应链问题，但企业同时表示客户愿意支付更高价格，这也进一步推升通胀。

目前通胀已接近三十年以来的高点，预计明年通胀或难以持续维持高位，在通胀压力减弱的情况，美联储政策或偏鹰程度不及预期。

融资余额减少。

12月21日，A股融资余额17220.10亿元，环比减少18.28亿元；融资融券余额18372.00亿元，环比减少7.74亿元。

融资余额减融券余额16068.20亿元，环比减少28.82亿元。

北向资金净卖出。

12月22日，陆股通当日净买入成交-17.45亿元，其中买入成交462.73亿元，卖出成交480.18亿元，累计净买入成交16174.17亿元。

港股通当日净买入成交30.46亿港元，其中买入成交131.34亿港元，卖出成交100.88亿港元，累计净买入成交21833.19亿港元。

货币市场利率普跌。

12月22日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.6870%，下跌17.10BP，SHIBOR一周为2.0120%，下跌7.50BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.6651%，下跌17.10BP，一周为1.9617%，下跌8.32BP。

中债国债到期收益率10年期为2.8303%，下跌2.05BP。

美国三大股均收涨，欧洲股市普涨。

12月22日，道琼斯工业平均指数报收35753.89点，上涨0.74%；标普500指数报收4696.56点，上涨1.02%；纳斯达克指数报收15521.89点，上涨1.18%。

欧洲股市，法国CAC指数报收7051.67点，上涨1.24%；德国DAX指数报收15593.47点，上涨0.95%；英国富时100指数报收7341.66点，上涨0.61%。

亚太市场方面，日经指数报收28562.21点，上涨0.16%；恒生指数报收23102.33点，上涨0.57%。

美元指数下跌。

12月22日，美元指数下跌0.37%，至96.1010。

欧元兑美元上涨0.36%，至1.1327。

美元兑日元上涨0.02%，至114.1100。

英镑兑美元上涨0.62%，至1.3352。

人民币兑美元即期汇率报收6.3721，贬值0.02%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.3764，贬值0.00%。

人民币兑美元中间价报收6.3703，升值0.04%。

黄金上涨，原油上涨。

12月22日，COMEX黄金期货上涨0.84%，报收1804.70美元/盎司。

WTI原油期货上涨2.47%，报收73.03美元/桶。

布伦特原油期货上涨2.22%，报收75.65美元/桶。

COMEX铜期货上涨0.90%，报收4.3885美元/磅。

LME铜3个月期货上涨0.91%，报收9642美元/吨。