长江期货-铁合金专题报告：供需双弱，成本上移-211223

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2021年回顾：跌宕起伏似惊涛2021年，政策为影响铁合金行情的最大因素。

在“碳达峰、碳中和”大背景下，高耗能、高污染行业受到了极大约束，铁合金供给在此影响下剧烈波动，7-10月份产量大减。

反观需求端，受钢材减产影响，下半年五大钢种对铁合金的需求也显著下滑。

铁合金期价在8月底-10月中旬因为供需错配而开始了近似90度角的上涨，并在10月底-11月底因供需宽松一个月内又跌回了8月时的起点，随后盘整运行。