中诚信国际-债市违约专题：福建福晟集团有限公司债券违约案例分析-211223

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福建福晟主体情况福建福晟集团有限公司成立于2006年，前身为福建福晟投资有限公司，后经数次增资及股权转让，截至2020年11月，公司注册资本为30.00亿元。

公司主要从事房地产开发、建筑施工和批发贸易业务，收入主要来源于建筑施工和房地产开发。

截至2020年11月，广州钱隆投资有限公司持有公司51.00%股份，为公司第一大股东，实际控制人为潘伟明。

2020年11月19日，公司首次发生违约，2020年初公司主体信用等级为AA+。

违约事件：福建福晟2只公开发行公司债回售本金及利息违约2020年11月19日，福建福晟未能按时兑付“18福晟02”回售本金及利息，首次发生违约。

12月17日，公司未能按时兑付“18福晟03”回售本金和利息，再次发生违约。

违约原因：经营风险上升和偿债能力下降导致无力偿付债务近年来，福建福晟在业务扩张阶段为获得更多的土地储备，面临较大的资金筹措压力，采用信托、基金等“短债长投”的融资模式积累了较重的债务负担。

2019年以来，公司主营业务盈利水平持续下滑，并且受关联方占款叠加受限资产规模较大影响，公司资产流动性紧张压力也在持续增加。

此外，公司在2019年末至2020年初发生多次股权转让，治理结构变动较大，对经营稳定性产生不利影响。

公司在外部融资渠道受限难以缓解资金紧张压力，偿债能力不足的情况下，无力按期足额偿付债务而发生违约。

处置进展：违约债券二级市场交易相对活跃，但尚未有实质性后续处置进展福建福晟“18福晟02”及“18福晟03”已违约一年，其中“18福晟02”已于2021年11月2日至2021年11月8日发生多次交易，成交净价在3.00元至13.00元之间浮动，交易地点为上交所；“18福晟03”于2021年1月4日至2021年10月14日发生多次交易，成交净价在5.022元至49.155元之间浮动，交易地点为上交所。

但公司相关违约债券均未有实时性后续处置进展。