宏源期货-铜锌日报：海外假日休市来临，国内短期或震荡运行-211224

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对欧洲能源价格暴涨进而影响供给的交易逻辑推动锌铝大涨，其他有色品种也受到带动，铜小幅上行。

基本面来看，LasBambas铜矿的社区纠纷有缓解迹象，2022年长单TC敲定为65美元，环比今年提升5.5美元，远期铜精矿供应修复的预期不变。

国内库存再度回落至9万吨至下，现货升贴水震荡运行为主，海外库存震荡，近远端价差小幅抬升。

短期来看，对欧洲能源危机的交易是盘面主线，但铜产能受影响的风险较小，60日均线处仍表现出阻力，不宜追涨，海外圣诞假期来袭，市场交投可能较平淡，短期暂以震荡对待。

欧洲电价暴涨的背景下，本周德国、黑山、罗马尼亚多个铝厂商宣布减停产，锌也受能源危机影响持续拉涨。

但近期海外新减产仍是新星旗下的Auby法国炼厂，其将于2022年第一周开始检修，这是继10月宣布减产50%后再度公布减产消息，其他厂商尚处于预期发酵阶段，关注嘉能可、泰克及Boliden超百万吨的产能后续运行情况。

短期海外天然气价格高波动，关注能源价格对电价及冶炼产能的冲击，欧美圣诞休市开始后，缺乏海外参与，内盘或驱动不足，沪锌短期或以高位震荡为主，多单持有。