天风证券-博彩行业：博彩法修改公开咨询总结报告发布，监管态度或好于预期-211224

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事件：12月23日，澳门特区政府发布修改《娱乐场幸运博彩经营法律制度》公开咨询总结报告。

咨询期内，澳门特区政府从各种途径收集意见及建议共计417份。

经营娱乐场幸运博彩批给数量受关注度最高，意见普遍认为应保持6个本次收集意见中认为经营娱乐场幸运博彩批给数量应为6个的占比最高，为43.8%。

部分意见反映批给数量少于6个可能会对社会造成较大影响，尤其涉及博彩业雇员就业的不稳定性。

另一方面，希望特区政府除顾及博彩业的健康持续发展外，亦考虑澳门土地及人力资源的承受能力，避免出现不良竞争。

政府回应博彩业维持一定规模是确保社会稳定及居民就业的重要基础，亦可保障稳定税收，使特区政府整体开支平衡，也为维持民生福利及开展各项社会建设提供有利及稳固的条件。

特区政府将综合考虑收集意见，并结合社会政策方向和经济环境等因素，以制定合适的批给数量。

批给期限普遍认为以20年为上限，同时提升承批公司法定最低资本额本次收集意见中认为博彩经营权批给期限少于20年的占比42.1%，维持20年的占比32.8%，普遍认为以20年为上限。

政府回应考虑到博彩业未来的发展重点为提升品质以及促进澳门产业多元化及健康发展，缩短批给期限可让澳门特区有更大空间应对发展趋势及政策，对博彩业做出最合适以及适时的调整，确保博彩业竞争力。

在制定批给期限方面，会考虑及平衡包括就业市场稳定性、投资者经营发展所需的回报时间，以及行业发展需要等因素。

在增加对承批公司监管的法定要求方面，提升承批公司的法定最低资本额在所收集到的意见中获得一致认同，具体金额特区政府会综合考虑以制定。

建议加强对博彩中介人等的审查机制，重点推进非博彩项目建设意见普遍认同有必要扩大对承批公司、博彩中介人及合作人的审查及管理范围，强化审查机制，当中主要包括明确订立审查标准、建立资金和营运监控机制，打击跨境赌博、加强监管借贷及融资活动等。

政府亦表示会重视对一切参与博彩活动实体的资格审查，严格确保博彩业健康有序发展。

非博彩项目方面，绝大多数意见认同承批公司须推动非博彩元素项目的落实。

特区政府亦表示十分重视澳门的全面发展，博彩业应透过自身的优势引领培育新经济增长点，助力体育旅游、文化旅游的兴起，支持引入与博彩相关的制造业落地澳门，发掘新兴产业，举办各类型的国际或知名盛事及比赛等，加强澳门产业多元化发展。

我们认为，澳门博彩业为保障政府税收做出重要贡献（2019年博彩业贡献税收占比80%），同时为澳门贡献大量就业机会，结合此次博彩法咨询总结报告内容，我们认为未来澳门幸运博彩批给数量大概率会维持在6个，但对中介人的监管趋严，或影响贵宾业务发展，后续随疫情逐步可控，澳门通关放开，各博企基本面有望持续改善，利好行业龙头，尤其是以中场业务为主，并且积极拓展非博彩业务，践行琴澳一体化的公司。

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