美尔雅期货-2022鸡蛋年报-211224

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供应端：2021年12月-2022年1月会有大概率的老鸡集中淘汰高峰出现；2022年上半年的产能主要是2020年11月至2022年1月的雏鸡补栏，可以推算出2022年上半年在2020年低补栏和2021年谨慎补栏数据之和后减去年底的集中淘汰，预估2022年上半年供应会小幅好于2021年上半年，如果2022年2-3月的淘鸡提前淘汰，上半年仍有可能是供应偏紧局面。

需求端：需求预期的不确定性仍在，但2022年全年综合需求预计会好于2021年；高蛋价徘徊和终端需求的高价抵触情绪可能会继续在2022年阶段性上演。

投资建议2022年的整体供需关系主旋律可能会是内需的恢复增加和供应小幅增多后的偏紧局面。

受制于高成本的养殖压力，明年的补栏大概率仍以持续谨慎态度。

在单边操作上，建议以逢低进多为主，阶段性的回调后注意仓位调整。

风险点新冠疫情、蛋鸡产能变化。