中银国际期货-橡胶纸浆纯碱日报-191223

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　　分析与观点
　　1.现货报价
　　天胶现货市场价格11850元/吨,较昨日下跌50元/吨。天胶现货市场报盘大稳小动，周初业者情绪观望。下游需求平淡，迟迟未见备货行动，贸易商出货不易，操盘积极性相对不高。截至12月23日，上海地区云南全乳胶报盘11800-12000元/吨，桶装黄春发价格在11000元/吨。合成胶价格下跌，石化丁苯橡胶报11200-11300元/吨。
　　2.行业动态及观点
　　要闻：
　　据泰国曼谷12月17日消息，泰国副总理兼商业部长朱林周二表示，他将为泰国乳胶产品找到更多的海外购买者，并为泰国胶农实施收入保证。朱林参观了由汶干省东北部的一家当地橡胶农民合作社经营的橡胶枕厂，他向约300名橡胶农民保证，他信守竞选承诺，他将竭尽全力为遭受价格暴跌的橡胶农民引入收入保障。朱林告诉当地的橡胶种植者，政府已经分配了预算以确保橡胶种植者的稳定收入。朱林称，泰国和印度最近签署了一项协议，向印度进口商出售总计10万吨的橡胶，价值90亿泰铢（2.977亿美元）。
　　观点：
　　宏观方面，中美经贸谈判可能将达成第一阶段协议。东南亚天胶船货报盘整理后小跌。供应商原料库存不高，积极采购原料，低价出货意愿有限。中国市场价格明显低于其他国际市场，美金货源优先供给长约及海外客户。青岛保税区进口天胶市场报盘窄幅震荡。截至12月23日，上期所仓单增加1190至221,050吨。下游轮胎企业整体开工率降至52.7%。山东地区雾霾基本消散，环保检查力度稍有缓解，企业开工小幅恢复，但临近年底，市场上轮胎的流通速度较不通畅，再加上代理商及零售商忙于回笼资金，还未有囤货意向显现，因此部分厂家库存仍处高位。
　　周一沪胶主力合约总持仓为资金流入。技术分析上来看，日均线空头排列，趋势向下。策略上建议观望。5-1价差在200-400区间波动。
　　周一20号胶主力合约总持仓为资金流入。STR20报1500-1520美元/吨，SMR20报1460-1480美元/吨,汇率7.0117,最高折合10660元/吨。建议观望。2-5价差200。观点供参考。