迈科期货-早评：糖价窄幅横盘，棉花缓慢上移-191224

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　　分析与总结
　　白糖：原糖价格上行至前高附近出现技术面调整，调整后上行趋势不变。阶段性的，巴西12月上半月产量3.3万吨，压榨收尾，北半球主产国生产进度成为影响价格的主要变动因素。目前，印度进度仍偏慢，价格支撑较强。中国市场上，南方甘蔗糖产区延续生产，广西地区已经进入压榨高峰期，供应持续增加。年底甘蔗款兑付压力下，现货价格出现降价，年底备货仍未开始，关注新糖上市和备货需求博弈能否带动价格摆脱整理行情。盘面上，价格上方5500压力位仍有效，价格5400-5500窄幅波动。
　　操作上：观望。期权：选择跨式或蝶式空头组合。
　　纺织原料：美棉价格在周度出口数据强劲和贸易预期改善的拉动下价格连续攀升，持仓上空单持仓量的明显下降使价格略显强势。美棉中长期来看，关注宏观消息及出口进度对库存的消化。中国市场上，棉市氛围略显萧条，上游棉花轮入调节较差，本周最高限价继续上调97元至13522元/吨。行业下游，坯布服装依旧维持惨淡迹象，年前订单状况不佳，部分加工厂陆续进入放假前夕，市场反应冷清。盘面上，郑棉价格呈现波动缓慢抬升，若要明显上行概率较小。
　　操作上：12500-13500区间操作。期权：可考虑价差组合。