太平洋证券-电子设备、仪器和元件行业周报：限电抬升供应链交付成本，台积电说法会财测乐观-211017

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本周核心观点：本周电子行业指数上涨0.01%，348只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的158只，周涨幅在3个点以上的77只，周涨幅在5个点以上的57只，全周下跌的标的184只，周跌幅在3个点以上的98只，周跌幅在5个点以上的49只。

国内限电对电子行业制造生产的影响仍然在持续，原本供应链期盼，国内长假后会有明确的用电指引出台，然迄今仍未有，不过好转的是，之前是2~3小时前通知拉闸限电，如今至少会在前1天晚间通知，厂商也有了更多应变时间。

而各个省份之间不同的地区策略也有不同，根据我们上周对供应链的走访，部分地区严厉到企业自行用发电机供电都不被允许，但也有一些地区相对宽松，对大型企业只是限制部分功率与时段，企业只需改变夜班白班排期即可应对。

可以明确的是，无论此次限电对供应链整体供给影响如何，但企业生产成本继续提高已经是不争的事实。

下周开始，三季报开始进入批量发布期，由于去年三四季度的高基数，消费电子板块三季报的成长性表现未必好看，而美国会议员近期再次向美商务部施压，要求将荣耀也列入禁售黑名单，安卓系整体的终端出货量较难勘定，近期暂降低行业评级至“中性”。

但半导体细分领域是值得关注的，与消费电子不同，下半年半导体相当多的公司仍有尚佳成长表现，而且前期调整已经相对充分，安全边际明确。

此外，台积电本周14日法说会的表述令人欣慰，公司不仅缴出优异第3季获利表现，第4季保持增长的乐观财测也消弭了外界认为苹果会砍低iPhone13订单的谣言，可谓近期萧瑟秋风里最明媚的暖阳。

行业聚焦：市调机构Canalys表示，第3季全球个人电脑包括桌机、笔电与工作站的出货达8,410万台，年增5%，是连续五季两位数成长之后，首度进入个位数增长，主要是受到供应链与运输恶化的影响，预期包括宏碁、华硕、广达、仁宝、纬创、英业达等品牌与代工业者，均将受到影响。

10月15日消息，自去年下半年以来，功率器件的供应一直处于紧缺当中，特别是MOSFET尤为紧缺。

近日，拓墣产业研究院发布了一份关于MOSFET市场的研究，认为随着市场需求的提升，2022年整体MOSFET市场规模将首度达到100亿美元，但是目前MOSFET交货期最长仍高达52周。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：康强电子、欣旺达、兴森科技、蓝思科技、闻泰科技、兴瑞科技。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。