迈科期货-早评：糖市压力位下方横盘，棉花窄幅波动中上移-191225

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　　分析与总结
　　白糖：昨日原糖价格继续呈现下行整理态势，盘面在前期小高点的压力下面临技术性回调。在年度减产的格局下，原糖大的向上格局不变。基本上，巴西收榨末尾，对市场影响更多的为北半球主产国，印度开榨不及预期，暂时压力较轻。中国市场上，南方甘蔗糖产区持续处在生产高峰期，供应压力较大。年度双节备货需求并未明显增加，需要关注新糖上市速度和备货需求博弈能否带动价格摆脱整理行情。盘面上，价格上方5500压力位仍有效，价格5400-5500窄幅波动。
　　操作上：观望。期权：选择跨式或蝶式空头组合。
　　纺织原料：美棉价格在周度出口数据强劲和贸易预期改善的拉动下价格连续攀升，持仓上空单持仓量的明显下降使价格依然强势。美棉中长期来看，关注宏观消息及出口进度对库存的消化速度。中国市场上，棉市氛围略显萧条，上游棉花轮入对市场调节不佳，本周最高限价继续上调97元至13522元/吨，由于现货价格缓慢上行，成交积极性较差。行业下游，坯布服装依旧维持惨淡迹象，年前订单状况不佳，部分加工厂陆续进入放假前夕，市场反应冷清。盘面上，郑棉价格呈现波动缓慢抬升，若要明显上行概率较小。
　　操作上：12500-13500区间操作。期权：可考虑价差组合。