国盛证券-市场情绪周监控第48期：股票型ETF份额下滑-191225

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　　各类投资者的行为将间接反映市场整体的风险偏好及情绪，是市场博弈需要重点考虑的因素。《市场情绪周监控》系列报告旨在监控不同类型投资者行为的边际变化，并在市场行情的重大拐点时期提供判断依据。
　　基金份额：股票型ETF份额下滑。对股票型基金、混合型基金和非纯债型基金进行折算，2019年12月20日当周，类股票基金发行共135.02亿元，较前周增加81.19亿元。股票型ETF总份额减少7.66亿份，其中份额增加最多的三只ETF分别是华夏上证50ETF (+8.90亿份)，华夏中证5G通信主题ETF (+7.03亿份)，华泰柏瑞沪深300ETF (+3.74亿份)；减少最多的三只ETF分别是南方中证全指证券公司ETF (-3.46亿份)，汇添富中证长三角一体化发展ETF (-4.32亿份)，汇添富中证800ETF（-13.04亿份)。
　　一级市场融资：上市IPO共6家。2019年12月20日当周，共6家IPO上市，总计募集47.8亿元。根据证监会公告，IPO审批通过3家公司。
　　杠杆资金：融资余额继续增加。2019年12月20日当周，融资余额为9946.11亿元，较前周增加267.71亿元。从板块分布来看，2019年12月20日当周，主板、中小企业板和创业板融资净买入占成交金额的比例分别为1.2%、1.1%和1.1%；融资余额占标的自由流通市值的比例分别为4.1%、5.0%和4.9%；融资余额增速分别为2.6%、4.1%和4.9%。
　　北上资金：北上资金继续流入。2019年12月20日当周，北上资金累计净流入9827.81亿元，较前周净流入212.41亿元，其中，沪股通净流入116.20亿元，深股通净流入96.21亿元。港股通净流入138.60亿元。
　　产业资本：继续减持。2019年12月20日当周，解禁总规模为375.1亿元。其中，首发、定增解禁的规模分别为254.7亿元和40.8亿元。2019年12月27日当周，解禁总量为1242.92亿元，解禁压力加大。从个股的情况来看，2019年12月27日当周，申通快递、韵达股份、杭叉集团等解禁压力较大，应予关注。
　　市场风险偏好：换手率与涨跌停比值均下降。换手率和涨跌停个股数比值可以间接反映市场的活跃度和风险偏好情况。2019年12月20日当周A股的周度换手率为1.8%，较前周明显下降；涨跌停个股数比值由上周的6.82下降至6.46。
　　风险提示：海外事件冲击，宏观经济政策超预期变化。