华泰期货-宏观大类日报：户籍改革意见出台，利好权益市场-191226

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　　摘要：
　　1.中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》。提出以户籍制度和公共服务牵引区域流动。全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制，全面放宽城区常住人口300万至500万的大城市落户条件。
　　2.河北省对《河北省重污染天气应急预案》进行修订并印发实施，新预案对秋冬季应急减排管控措施做出较大调整，建立健全应急减排差异化管理体系和正面清单制度，严防应急减排“一刀切”。
　　3.住建部等6部门印发《关于整顿规范住房租赁市场秩序的意见》，将整顿规范住房租赁市场秩序的成果制度化、常态化。《意见》要求加强从业主体和房源信息发布管理，防范住房租赁金融风险，对住房租金贷款业务的贷款期限、贷款额度作出明确要求。《意见》明确，房地产经纪机构不得赚取住房出租差价。
　　宏观大类：
　　国内方面，户籍改革进一步推进，政府计划全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制，全面放宽城区常住人口300万至500万的大城市落户条件，目前仍为意见稿，后续推进落实仍需更多配套改革配合。同时，住建部等6部门印发《关于整顿规范住房租赁市场秩序的意见》，将整顿规范住房租赁市场秩序的成果制度化、常态化。国外方面，欧美市场圣诞节假期休市。总的来讲，中国经济领先全球企稳的趋势仍然延续。长期来看，我们认为当前全球逐渐转入弱复苏阶段，中国经济领跑全球复苏，大类资产呈现股票>商品>债券的排序。明年一季度国内高通胀下对于股票和商品的行情带动值得关注。
　　策略：股票>商品>债券，农产品>工业品，债券/黄金低配
　　风险点：贸易摩擦风险，中美央行加息