新时代证券-计算机行业投资策略：安可、云、5G应用三部曲，再添IT龙头看细分-191226

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　　行情回顾：2019年年初以来计算机行业超额收益明显，基金聚焦细分龙头
　　2019年年初至12月24日，计算机行业指数（申万）相对沪深300和创业板指超额收益明显。基金持仓排名前20的计算机行业股票主要是各细分行业龙头。
　　安可、云计算、5G应用：寻找产业大势中的大机遇
　　（1）网络安全：安可政策频发，行业景气度高，等保2.0带来新的市场增量。同时，建议重点关注安全服务及新型安全领域两大产业机会，安全服务市场在过去几年始终保持快速增长，大数据安全、工控安全、云安全等新兴安全不断成长，伴随行业各家企业特别是龙头企业持续布局，未来成长空间大。（2）国产替代：在芯片、操作系统、数据库、中间件等领域，国产替代空间大。以华为、CEC为代表的国产替代体系未来机会大。（3）云计算：一是IDC基础设施建设需求增长，服务器、IDC厂商将受益；二是在SaaS领域建议重点关注垂直细分龙头。（4）5G应用：随着5G商用建设开启，对网络可视化、车联网、物联网（包含泛在电力物联网）、VR/AR、远程医疗等带来需求增加。
　　寻找金融IT、医疗IT、电力IT、人工智能等高景气细分行业龙头
　　（1）金融IT：政策和需求驱动，金融信息化建设需求旺盛，鉴于行业竞争格局，看好金融IT龙头厂商品牌溢价和市场竞争力。（2）医疗IT：政策助力驱动，电子病历市场渗透率不高；DRGS试点工作持续推进；头部医疗IT厂商订单维持高增速增长，受益于政策和市场需求驱动，高增速有望维持。（4）电力IT：泛在电力物联网建设持续推进（5）人工智能：人工智能政策助力，产业规模持续增长；随着AI技术不断推广，AI在商业场景中应用需求提升，行业迎来商业落地时代。
　　投资建议
　　2020年投资策略：紧抓安可、云计算和5G应用三大机会，自上而下挖掘优质个股；同时在一些细分高景气领域，如金融IT、医疗IT、电力IT、人工智能等，掘金优质龙头。相关受益标的如下：（1）网络安全：南洋股份（天融信）、深信服、安恒信息、绿盟科技、启明星辰、三六零等（2）国产替代：中国长城、中国软件、中科曙光、东方通、太极股份等（3）云计算：用友网络、宝信软件、数据港、紫光股份、浪潮信息、石基信息、万兴科技等（4）5G应用：中新赛克、恒为科技等（5）金融IT：恒生电子、东方财富、同花顺、金证股份、长亮科技、顶点软件等（6）医疗IT：卫宁健康、创业慧康、思创医惠、东华软件等（7）电力IT：远光软件、岷江水电、恒华科技、朗新科技等（8）人工智能：科大讯飞、虹软科技、海康威视、汇纳科技等。
　　风险提示：宏观经济影响下游IT开支，政策、需求落地不及预期风险