天风证券-汽车行业投资策略：一文看透汽车景气现状-191226

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　　投资摘要
　　长期来看，汽车行业远未见顶，未来龙头企业有望强者恒强。中短期来看，目前行业正步入加库存周期，增长有望回归中枢，行业有望稳步复苏。
　　零部件板块：1）高ROE细分领域龙头继续推荐【岱美股份、科博达、爱柯迪、玲珑轮胎、潍柴动力、福耀玻璃、华域汽车、均胜电子】，建议关注：【敏实集团、星宇股份、耐世特】。2）ROE迎拐点的低估值成长标的推荐【常熟汽饰、新泉股份、宁波高发、拓普集团、旭升股份、保隆科技】，建议关注【万里扬、伯特利】。
　　乘用车板块：行业在两年左右的去库存结束之时，带来行业去产能之后的龙头机遇。推荐：自主龙头的【长城汽车、吉利汽车H】；日系有望延续高增长，自主迎拐点的【广汽集团A/H】；乘用车龙头【上汽集团】；合资触底复苏，自主有望盈利的【长安汽车】。
　　风险提示：汽车销量不及预期、新能源汽车销量不及预期、智能驾驶落地不及预期等