东证期货-综合晨报：年底隔夜利率持续下挫，明年交通投资约2.7万亿-191227

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　　外汇期货
　　美联储回购操作认购不足
　　最新的美联储回购操作市场认购规模不及预期，这可能表明短期内市场流动性饱和，目前美联储的回购操作已经向市场投放了2000多亿美元，短期内流动性的大量投放支撑市场。
　　国债期货
　　商务部：中美双方正在履行法律审核、翻译校对等必要程序
　　近期市场流动性偏宽松，市场对于1月降准的预期较高。本月末将公布12月制造业PMI，或将进一步显示经济企稳回升。未来名义GDP增速的回升，就业或有一定程度改善。
　　股指期货
　　交通部：明年铁路投资8千亿，公路水路1.8万亿
　　在贸易摩擦缓和的背景下，国内经济的预期变化成为股票估值的关键因素，而近期宏观数据表明经济正在有效改善，企业盈利增长的预期也将有所改善从而表现为股票估值有望回升。
　　能源化工
　　2020年第一轮非国家原油进口配额为1.04亿吨
　　最近汽油裂解价差走得相对较强，主要是受IMO高低硫切换的影响。目前调配VLSFO非常重要的组分就是低硫VGO，这是进FCC装置的原料。因此，汽油的供应量将就受到显著影响。
　　有色金属
　　CSPT：2020年一季度铜TC为67美元/吨
　　CSPT小组会议超预期的结果不多，至于减产需要进一步关注其执行。市场近期多头情绪已充分体现，但基本面而言，短期进一步上涨的驱动不足。
　　软商品
　　中美协议提振国际现货市场成交明显活跃
　　中美第一阶段协议达成令内外棉市氛围改善，国际现货市场成交明显活跃，外盘主力正挑战70美分一线。国内纺企补库意愿有所提升，但整体采购仍显谨慎，需求增量不多。