迈科期货-早评：白糖等待市场选择方向，棉花多单增仓推升价格-191227

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　　分析与总结
　　白糖：原糖价格在假期后出现小幅回升，盘面依然维持调整走势。基本面上，在年度减产的格局下，原糖大的向上格局不变。阶段性的，巴西收榨末尾，对市场影响更多的为北半球主产国，印度开榨不及预期，暂时压力较轻。中国市场上，南方甘蔗糖主产区持续处在生产高峰期，供应压力较大。年度双节备货需求并未明显增加，需要关注新糖上市速度和备货需求博弈能否带动价格摆脱整理行情。盘面上，价格上方5500压力位仍有效，价格5400-5500窄幅波动。
　　操作上：观望。期权：选择跨式或蝶式空头组合。
　　纺织原料：昨日美棉盘中继续向上试探，美东时间周五将公布新的出口签约量，价格走势暂时保持谨慎，关注出口数据指引。棉花年度内的，因增产及出口缓慢而造成库存积压问题，依然是美棉市场的主要矛盾。中国市场上，棉纺织行业市场信心有所提升，但实际订单仍未出现明显好转，企业备货接单以维持正常生产为主。影响价格的主要利空因素中，商业库存仍居高不下，未来消费端是否企稳是对价格影响的关键因素。盘面上，昨日夜盘多单增仓，推升价格上行，多单需留意前高压力。
　　操作上：短多操作。期权：买入看涨期权或做多波动率的牛市价差组合。