中银国际期货-橡胶纸浆纯碱日报-191226

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　　分析与观点
　　1.现货报价
　　天胶现货市场价格11900元/吨,较昨日上涨50元/吨。下游工厂节前备货意愿低迷，贸易商出货节奏偏缓。部分商家逢低询盘，但实单采购较为疲软。截至12月26日，上海地区云南全乳胶报盘11900-12000元/吨，桶装黄春发价格在11000元/吨。合成胶价格下跌，石化丁苯橡胶报10800-10900元/吨。
　　2.行业动态及观点
　　要闻：
　　12月23日，泰国一家橡胶工厂的员工进厂上班，却看到厂房大门贴出了停业通知。据当地电视台报道，倒闭的橡胶工厂，名字为蓬帕拉柯兰树胶厂有限公司（Pongpara Codan RubberCompany）。此次关停工厂涉及员工997名就业，已引起当地政府关注。
　　观点：
　　宏观方面，中美经贸谈判可能将达成第一阶段协议。东南亚天胶船货报盘整理后小跌。供应商原料库存不高，积极采购原料，低价出货意愿有限。中国市场价格明显低于其他国际市场，美金货源优先供给长约及海外客户。青岛保税区进口天胶市场报盘窄幅震荡。截至12月26日，上期所仓单增加300至224,050吨。下游轮胎企业整体开工率降至52.7%。山东地区雾霾基本消散，环保检查力度稍有缓解，企业开工小幅恢复，但临近年底，市场上轮胎的流通速度较不通畅，再加上代理商及零售商忙于回笼资金，还未有囤货意向显现，因此部分厂家库存仍处高位。
　　周四沪胶主力合约总持仓为资金流入。技术分析上来看，日均线空头排列，趋势向下。策略上建议观望。5-1价差在200-400区间波动。
　　周四20号胶主力合约总持仓为资金流入。STR20报1500-1520美元/吨，SMR20报1460-1480美元/吨,汇率6.9801,最高折合10660元/吨。建议观望。2-5价差270。观点供参考。