国都期货-橡胶晨报：供应淡季来临，橡胶底部反弹-211201

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行情回顾11月30日，沪胶主力2201合报收15185（185，1.23%）元/吨，夜盘报收15045。

INE20号胶主力2201合约报收11800（-415，-3.40%）元/吨，夜盘报收11950。

胶水价格回落，合艾胶价#N/A（#N/A）泰铢/千克。

美金胶报价回升，泰国天胶STR20价格1850（15）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1840（20）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1820（15）。

国内现货价回升，云南全乳胶SCR5上海报价14250（50）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价16700（50）元/吨，越南SVR3L上海报价13400（0）元/吨。

操作建议受新变种毒株奥密克戎对商品市场利空影响，商品价格均经历下行调整，橡胶表现相对抗跌。

基本面来看，当前橡胶利多因素偏多，供应方面，我国天胶产区即将进入停割期，而泰国降雨持续，影响当地割胶，叠加全球天胶供应进入淡季，后续供应将趋于下降。

我国青岛保税区天胶库存持续下降，而受到国际航运影响，拐点或继续向后推迟。

需求整体延续弱势，而疫情将继续拖累消费，长期影响偏空。

轮胎企业开工率虽呈回升趋势，但仍然偏低，后续或也难有较大改善。

而橡胶主要终端，重卡消费维持较大同比降幅，预计需求端将继续拖累。

整体来看，后市胶价进入供应主导阶段，叠加自身价格低位，有助于价格提升，但需求端或难有改善，限制上行幅度，需关注短期时间驱动，长期可多单持有。