华安期货-天然橡胶周报：供应商节日促销，胶价震荡偏强-191227

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　　供应端：泰国中部、北部降温，橡胶树陆续开始落叶，恐有提前停割的可能，泰国南部雨水减少，产出增加，原料价格承压走跌。截止12月26日，胶水价格37.2泰铢/公斤，较上周末下降3.3泰铢/公斤；杯胶价格34.5泰铢/公斤，较上周末下降0.75泰铢/公斤。
　　需求端：11月我国重卡市场销售各类车型101602辆，环比增长11.2%，同比增长13.8%，11月汽车销量245.7万辆，同比下降3.6%，汽车销量同比降幅继续收窄。据乘联会，12月前三周乘用车同比下降13%，环比11月同期基本持平。
　　适逢双旦，部分轮胎供应商及代理商发出节日促销政策，下游轮胎需求有所回暖。截止12月20日，全钢胎开工率为73.9%，环比上涨1.71%，半钢胎开工率为70.51%，环比上涨3.65%。
　　投资策略：
　　天然橡胶市场供需矛盾改善，云南、海南停割，海外产胶国供应高峰退去，由于真菌病害影响2019年产量预期下滑，下游需求存改善预期，2020政策基调稳经济，逆周期调控力度加大，重卡、汽车数据逐渐好转，沪胶、20号胶有望止跌上涨，RU2005在12700-13300区间，NR2003在10700-11300区间。