国盛证券-交通运输行业周报：申通全面迁上阿里云，京沪高铁启动招股-191229

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　　行情回顾：本周交运指数下跌0.41%，沪深300指数上涨0.12%，跑输0.52%，排名第18/29。交运板块涨幅前五的个股为海峡股份（8.87%）、海汽集团（8.02%）、新宁物流（7.80%）、招商轮船（7.45%）、海南高速（6.48%）；跌幅前五的个股为恒基达鑫（-7.79%）、ST安通（-7.09%）、天顺股份（-6.26%）、渤海轮渡（-6.04%）、长航凤凰（-4.55%）。
　　行业重点数据跟踪：航运：干散：BDI指数为1090点，环比下降14.91%；CDFI指数为884.95点，环比上升0.35%。油运：BDTI指数为1597.00点，环比上升9.76%；BCTI指数为958.00点，环比上升6.33%；CTFI指数为1980.37点，环比上升3.89%。集运：CCFI指数为878.86点，环比上升2.87%；SCFI指数为958.57点，环比上升5.94%。航空：布伦特原油68.16元/桶，环比上升3.05%；2019年12月，航空煤油出厂价（含税）为4,875.00元/吨，环比下降1.63%；美元兑人民币中间价为6.9879，环比下降0.20%。2019年11月，民航旅客周转量为930.10亿人公里，环比下降6.70%，民航货邮周转量为24.20亿吨公里，环比上升3.32%。铁路：2019年11月，全国铁路货运量为3.84亿吨，同比增长9.37%。公路：2019年11月，全国公路货运量为39.26亿吨，同比增长5.52%。快递：2019年11月，规模以上快递业务收入796.7亿元，同比增长22.9%；快递业务量为71.2亿件，同比增长21.5%；快递单价为11.18元，同比上升1.14%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为82.3。
　　本周要闻：快递：申通将成首个全面迁上阿里云的快递企业。航空：春秋航空的机队规模达到100架。公路：截至12月18日，全国ETC客户完成发行总目标的100.72%。
　　本周核心观点：1）快递：2019年11月行业快递件量增速为21.5%，11月顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比+47.92%/+38.2%/+39.06%/+32.05%，顺丰与唯品会达成业务合作，申通全面迁上阿里云，我们建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份，综合物流龙头的顺丰控股，关注管理提升的申通快递，圆通速递。2）航空：航空板块估值较低，京沪航线涨价，中美第一阶段经贸协议文本达成一致，人民币继续贬值概率较小，我们建议重点关注：三大航、春秋航空、吉祥航空。3）机场：非航免税消费属性强，白云机场启动资产置换，扩展业绩增长空间，旅客吞吐量突破7000万人次。机场属核心资产，我们建议重点关注上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。4）物流：我们推荐密尔克卫，仓储业务持续发力，并购优质仓储资源，股权激励彰显信心。
　　风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。