安信证券-交通运输行业京沪高铁专题研究：如何看中国高铁第一股？-191229

《安信证券-交通运输行业京沪高铁专题研究：如何看中国高铁第一股？-191229（41页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-交通运输行业京沪高铁专题研究：如何看中国高铁第一股？-191229（41页）.pdf（41页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　1964年日本投入全球第一条高铁：1964年东京奥运会前夕，日本“新干线”开通运营，连接东京-名古屋-大阪，三大都市圈，全长515.3km，速度达200KM/h。
　　1971年法国始建欧洲第一条高铁：1971年，法国TGV东南线（巴黎至里昂）获批建设，全长417公里，速度最高达270KM/h。
　　2003年秦沈客运与线开通标志中国进入高铁时代，随后武广高铁、郑西高铁、京沪高铁等线路开通，到2017年中国高铁运营里程占全球高铁运营里程的65%。
　　风险提示
　　（1）宏观经济增长承压，高铁出行人数增长放缓
　　（2）京沪二线的开通，分流部分客流量
　　（3）公司主要业务以委托模式运行，存在外包费用上升风险
　　（4）京沪高铁产能提升速度丌及预期，产能瓶颈较快来临
　　（5）京沪高铁盈利能力较强，提价面临舆论压力，存在提价丌及预期风险
　　（6）京福高铁安徽公司可能存在车次增长较慢，折旧增加，财务费用上升等风险
　　（7）虽然高铁属亍安全系数较高的交通方式，但仍存在交通事故风险