方正证券-通信行业周报：5G承载网百亿量级采购，SPN规模部署，加速5G商用进程-191229

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　　1.行情回顾：
　　市场整体情况：纵观一周走势，沪指5日累计上涨0.33%，深成指5日累计上涨4.19%，创业板指5日累计下跌23.28%。申万行业口径下，通信板块本周下跌0.74%。其中，物联网板块本周景气度最高，实现周涨幅1.36%
　　陆股通动态：1）净流入：有1只陆股通持股净增加超过7百万股的个股，为中国联通（+770万股）。2）净流出：有2只陆股通持股净流出超过4百万股的个股，分别是海格通信（-470万股）和盛路通信（-470万股）。
　　2.本周观点及推荐逻辑：5G承载网百亿量级采购，SPN规模部署，加速5G商用进程
　　本周中国移动开启SPN设备新建部分集采，此前中国移动在8个城市采用新建SPN方式，进行了数万站部署规模，实现连续覆盖，在其余城市以PTN扩容承载进行小范围覆盖，预计到明年大规模部署SPN。此次大规模集采，意味着中移动将按照既定计划，在全国范围内进行规模SPN的部署，加速5G商用进程。
　　1）SPN规模部署，加速5G商用进程：本次采购范围涉及全国28个省、自治区和直辖市，采购规模达145663端。SPN切片分组网，是一种新的传输网技术体制，分别在物理层，链路层和转发控制层采用创新技术，来满足5G及未来传输网络需要。规模部署加速5G进程，建议关注光模块业务增量较大的华工科技，天线价值量和需求量双增，建议关注硕贝德、盛路通信、通宇通讯和世嘉科技等。
　　2）移动、联通城域网集采显示，承载网智能化是大趋势：随着城域网智能化，服务器、交换机厂商等在城域网建设中参与度将提升，同时网络效率提升将加速大物联网各项智能应用的发展，云服务在通信生态中，将占据越来越重要的地位。建议重点关注阿里云产业链各环节核心供应商：交换机核心供应商星网锐捷（70%份额）；数据中心核心供应商数据港（30~50%份额）；服务器核心供应商浪潮信息；此外建议关注服务器供应商紫光股份；云计算产业链，IDC服务商光环新网；中际旭创、新易盛等光模块厂商；亿联网络等云视频服务商。
　　3）移动SPN大单集采开启，有望加速物联网应用发展：从中移动5G物联网应用探索模组采购，到此次联通智能城域网首单集采落地，标志着运营商积极推动大物联时代到来。建议关注模组龙头移远通信、广和通；终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份，智慧城市入口华体科技。
　　3.风险提示：
　　5G和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性；物联网发展不及预期。