中泰证券-国防军工行业周报：国睿科技重大资产重组获通过，军工板块资本运作有望提速-191229

《中泰证券-国防军工行业周报：国睿科技重大资产重组获通过，军工板块资本运作有望提速-191229（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-国防军工行业周报：国睿科技重大资产重组获通过，军工板块资本运作有望提速-191229（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周行情：本周股市基本持平，军工板块表现略微落后大市。
　　指数表现：上证综指上升0.00%，申万国防军工指数下降0.37%，低于上证综指0.37个百分点，位列申万28个一级行业中的第17名；中证国防指数上升0.06个百分点，高于上证综指0.06个百分点。估值表现：截至本周五，军工板块PE（TTM）为57.63，处于一年内相对底部区间。个股表现：涨幅第一为航锦科技（31.46%），跌幅第一为景嘉微（-8.26%），成交量第一为航锦科技（3.04亿股）。
　　本周观点：国睿科技关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得中国证监会并购重组委审核有条件通过。重大资产重组获审核通过，有助于提升公司综合实力和上市公司质量。雷达产品线得到丰富，业务渠道得到拓宽。中电科旗下拥有庞大的非上市资产，未来相关优质资产持续注入可期。
　　中长期逻辑：成长层面：军费增速触底反弹、军改影响逐步消除、武器装备交付5年周期前松后紧惯例，叠加海空新装备列装提速，驱动军工行业订单集中释放，为军工企业业绩提升带来较大弹性。改革层面：过去两年军工改革处在规划、试点阶段，随着改革进入纵深，有望在资产证券化、军工混改和军民融合等方面取得突破，改革红利的逐步释放将充分助力行业发展。
　　推荐标的：建议重点关注主机厂：中航沈飞、中直股份；优质配套企业：航天电器、中航机电、振华科技、中航光电；改革标的：四创电子、中航电子。
　　风险提示：行业估值过高；军费增长不及预期；武器装备列装进展不及预期；院所改制、军民融合政策落地进展不及预期。