国信期货-贵金属2020年投资策略报告：金银暂蛰伏，当春乃发声-191229

《国信期货-贵金属2020年投资策略报告：金银暂蛰伏，当春乃发声-191229（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信期货-贵金属2020年投资策略报告：金银暂蛰伏，当春乃发声-191229（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　主要结论
　　在2019年支撑金银上涨的因素在2020年会继续存在下去：比如说全球负利率趋势、不断上升的债务水平、央行囤积黄金的兴趣、白银供给端的系统性下降等。展望2020年，投资者很可能将面临更多的地缘政治忧虑，而许多已经存在的令人担忧的事件可能会被推迟，而不是得到解决；投资者者也将面临更多的央行降息，全球将进入一个“负利率崇拜”的时代。因此2020年金银等避险资产的价格有着明显的上涨理由。
　　2019年全年市场的风险厌恶情绪推动了金银的上涨趋势。根据WGC的分析，全球经济增长面临减速风险，各国央行可能进一步降息。在全球地缘政治不确定性增加，以及各国央行为提振全球经济增长而降息的环境下，许多投资者正倾向于购买实物金银，以此来保护他们的财富和购买力。金银在未来仍将是投资组合中不可或缺的组成部分，因为它能让投资者在金融市场中相对轻松地度过充满压力的时期。总之，2020年全球投资者料将继续大量购入金银，以求避险和保值。
　　对于COMEX期金，预计其在2019年的主要波动区间在1500-1700美元/盎司；对于沪市期金，预计其在2020年的主要波动区间在340-380元/克。对于COMEX期银，预计其在2019年的主要波动区间在17-20美元/盎司；对于沪市期银，预计其在2020年的主要波动区间在4200-5000元/千克。操作建议：保持多头思路，布局中长线多单。