招商期货-商品期货早班车-211018

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贵金属虽然美联储9月会议纪要披露计划11月中期缩减购债，但是市场对此充分预期，而CPI以及剔除能源与食品的CPI数据继续走高推升了市场的通胀预期，贵金属价格全面上行。

我们观点不变，贵金属价格中已经蕴含了经济强劲复苏的预期，且机构净多持仓出现了明显下降，除非美联储明确经济增长下的加息态度，不然短期价格难有进一步下行空间。

而通胀问题有越演越烈的态势，美联储对于通胀的观点也在逐步软化，可能难以压制通胀的预期，因此操作上我们建议前期空单逐步获利了结。