光大证券-光大金工量化周报：动量增强行业轮动本周跑赢 2.45 个百分点-191229

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　　多因子模型：本周Alpha2.0组合跑赢基准0.27个百分点
　　因子表现：质量因子、股息率因子表现较好。
　　组合表现：光大Alpha2.0（因子择时全A150）组合本周上涨0.17%，同期中证500指数下跌0.11%，组合本周跑赢中证500指数0.27个百分点。2019年1月1日以来，组合累计上涨33.18%，跑赢中证500指数9.45个百分点。光大Alpha中证500指数增强（中证500内选股）组合本周下跌0.04%，同期中证500指数下跌0.11%，组合本周跑赢中证500指数0.06个百分点。2018年9月3日样本外跟踪以来，组合累计上涨16.76%，跑赢中证500指数9.86个百分点。
　　业绩趋势模型
　　业绩趋势选股策略最新一期调仓于2019年10月16日，调仓以来收益率为6.74%，超额基准4.55个百分点。本周该组合收益率为-1.63%，跑输基准1.74个百分点。中证800内选股组合本周收益率为0.66%，超额中证800等权基准0.49个百分点。
　　行业基本面选股策略
　　本周从策略表现来看，地产、建筑、必需消费、金融等板块策略获得超额收益，传媒、装备制造、钢铁&建材、资源型行业、可选消费、信息技术、轻工&化工、公用&交运等板块策略跑输基准。
　　行业轮动模型
　　动量增强行业轮动：模型12月建议配置行业为汽车、建材、国防军工、有色金属。本周收益率为2.88%，等权基准收益率为0.43%，跑赢基准2.45个百分点。该模型自2018年5月1日起至今，样本外收益为5.11%，同期全行业等权基准收益-3.36%，超额收益8.47%。
　　风险提示：结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。