上海中期期货-期货市场一周投资策略-191230

《上海中期期货-期货市场一周投资策略-191230（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海中期期货-期货市场一周投资策略-191230（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　股指：持有多单IF2001合约
　　上周三组期指呈现U型走势，周度仅IH加权指数小幅收涨，其余两组指数均小幅收跌，2*IH/IC2001合约比值较前一个交易日扩大126个基点至1.1727。现货指数多数收录十字星，行业板块表现不一，其中金融和地产板块波幅较大。本月初公布的11月制造业指数回升，且投资、消费和进出口均不同程度回升，供需两端均有改善，同时金融数据表现全面回升，结构有所优化，或对下行压力产生缓解，不过CPI-PPI剪刀差呈现持续扩大态势，显示国内结构不平衡压力较大。从金融市场政策导向来看，再融资政策松绑、扩大股票股指期权试点、外资金融机构全面放开、推进社保基金入市比例，均促进流动性的提高。消息面上，中央经济工作会议指出加快金融体制改革，提高上市公司质量，健全退出机制，稳步推进创业板和新三板改革。另外从沪深300指数期权市场成交来看，上交所期权交易活跃，三大交易所均主要集中在平值期权合约，波动率较前一交易日下降，因此做买入波动率或带来较长的时间价值损耗。从长期对市场影响来看，将给现货市场带来长期资金。操作上持有多单IF2001合约。
　　贵金属：轻仓多单持有
　　上周沪金2006合约收涨2.74%至345.30元/克，沪银2002合约收涨3.98%至4334元/千克，国际金价现于1508美元/盎司附近运行。美国11月新屋销售增长，但耐用品订单表现不及预期，给予金价上涨动能。此外，俄罗斯财长表示，考虑将部分主权基金用于黄金投资，也点燃了市场做多热情。展望后市，美联储公布12月利率决议，超过半数委员支持2020年维持现有联邦基金利率，打消了市场对美联储货币政策收紧的疑虑。与此同时，特朗普面临弹劾调查，该程序已经在众议院通过，预计1月份将送至参议院投票，随着美国大选的临近，美国国内的政治不确定性增加。资金方面，截止12/26，SPDR黄金ETF持仓892.37吨，前值888.86吨，SLV白银ETF持仓11316.41吨，持平。操作上，在美联储利空出尽以及避险需求回归的带动下，建议轻仓多单持有。期权方面，建议卖出虚值看跌。