国开证券-环保行业点评报告：长江保护法草案首次提请审议-191230

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　　内容提要：
　　事件：12月23日十三届全国人大常委会第十五次会议上《中华人民共和国长江保护法（草案）》首次提请审议。对此，我们点评如下：
　　近年来，已出台一系列长江保护相关政策措施和指导意见，此次上升为法律制度，彰显国家对长江保护的高度重视。长江保护法将是一部全面保护长江流域生态环境的法律。长江经济带环保需求有望加速释放。
　　制定长江保护法，旨在科学合理划定各方职责边界，理顺中央与地方、部门与部门、流域与区域、区域与区域之间的关系，建立起统分结合、整体联动的长江流域管理体制。通过系统性制度设计，加强山水林田湖草系统治理，建立起全流域水岸协调、陆海统筹、社会共治的综合协调管理体系。草案在保障充分发挥各部门、各地方积极性的基础上，充分体现协调机制的权威性，明确了协调机制的统筹协调职责。
　　草案共计九章八十四条。其中，以流经的19个行政区域范围为基础，将法律适用的地理范围确定为长江全流域相关县级行政区域；专门设立了对破坏生态系统行为和污染环境行为的处罚，对长江流域长期以来突出的违法采砂活动专门设立了处罚条款等；增加了关于生物完整性指数的内容，明确有关部门和地方人民政府根据物种资源状况建立长江流域水生生物完整性指数评价体系。
　　投资建议：政府对长江保护关注度较高，政策推动力较强。我们看好国资入主民营环保企业的大趋势，未来国资发挥资金和项目实力，民企以运营为主。细分领域建议关注污水处理、流域沿线的垃圾收运处置和土壤修复。个股建议关注国祯环保、碧水源、维尔利、高能环境。
　　风险提示。政策推进不达预期，公司业绩不达预期，订单执行不及预期，PPP政策风险，市场恶性竞争，国内外二级市场系统性风险。