格林大华期货-橡胶早报-211018

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【品种观点】短期来看，产区近期多雨，且“拉尼娜”现象发生可能性对供应端支撑依旧存在，但近期到港船期有所恢复，11月份进口量存在高位预期，需求端边际改善。

综合来看，待“拉尼娜”现象和前期延迟船期近期较集中到港情况进一步明确之后，局面会更加明朗，短期震荡后仍有上涨可能。

【操作建议】逢回调轻仓布局多单【利多因素】热带风暴“圆规”风速增强，10月13日中午进入海南省，热带风暴“圆规”、强劲的西南季风联合到来，泰国各地区降雨量将有所增多。

泰国产区近期降雨较多，对原料产出存在较大阻力，但是北部区域10月中旬将逐渐开始进入旺产期。

越南产区近期听闻港口逐渐解禁，越南胶短期到港要关注其国内实际产出情况。

马来西亚和印尼因为疫情风控和外劳偏紧问题持续存在，产出依旧较少。

2021年9月天然橡胶进口初值约为50万吨，环比上涨18.93%，同比下跌28.32%。

1-9月累计进口389.6万吨，累计同比下跌7.09%。

9月份天然橡胶进口初值较隆众资讯9月底调查的预估进口量（42.76万吨）增加7.24万吨，虽然环比增加的趋势一致，但是增幅大幅超越预期。

【利空因素】供应方面，10-12月份处于天然橡胶全球割胶高峰期。

10-11月份是中国（RU交割品全乳胶唯一生产国）旺产期,10-12月份泰国北部旺产期，12-2月中旬泰国南部旺产期（泰国产量约占全球35%）。

近期东南亚到中国船期延迟情况有所减缓，预计10月份中国天然橡胶进口环比受假期影响小幅缩减，但是11月份存在大幅增多可能。

本周中国半钢胎样本厂家开工率为58.18%，环比上周期（10月1日-10月7日）上涨12.14%，同比下跌12.93%。

中国全钢胎样本厂家开工率为56.69%，环比上周（10月1日-10月7日）上涨14.35%，同比下跌18.29%。

预计下周轮胎厂家开工或将稳中小幅上行，检修厂家开工逐步恢复，加之工厂在月初集中出货后，部分规格型号缺货，工厂或存适度提产的可能性，另外外贸订单表现稳定，一定程度上支撑工厂开工，但为控制库存增幅，加之限电等因素限制，预计开工提升幅度有限。

【风险因素】关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。