银河期货-农产品周报：利空持续发酵中，远月现止跌信号-191227

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　　本周鸡蛋现货于低位震荡。周初因山东、河南及湖北等地内销转好，蛋价有所反弹，但主销区表现平平，令蛋价缺乏持续上行的动力。近两日，产地内销再度放缓，销区走货继续偏慢，蛋价大面积回落。
　　周内盘面延续跌势，近两日跌幅有所放缓。短期现货利好不足，盘面或难以出现有效反弹，但在大幅下跌后，空头情绪得到释放，进一步下跌空间也越来越窄。
　　目前，现货均价已回落至近年居中水平，较前期高点下跌了近1.8元。按理说，在元旦、春节即将来临之际，受居民消费支撑，蛋价进一步下跌空间或有限。但目前市场情绪较为消极，消费没有起色，库存持续增多，令蛋价随时面临崩盘。猪价近期于高位震荡，储备肉频频投放市场，对猪价的影响虽已不及前期，但稳市的作用仍在，蛋价或难以借力上涨。
　　盘面上，近月持续下行，远月现止跌迹象。当前近月已处在超跌状态，基差维持相对高位，临近交割，随着投机头寸离场，近月或将逐步止跌，而现货或有加速下跌修复基差的可能。对于远月，现货弱势令老鸡淘汰增速，补栏积极性回落，后期存栏恢复力度或不及预期，从而令蛋价获得支撑。
　　操作上，前期空单逐步止盈，不建议追空。激进者以逢高沽空为主，后期关注现货走势。套利方面，9-5反套逢低参与。
　　风险提示：动物疫病、宏观风险、气象灾害等。