申银万国期货-申万期货品种策略日报：黑色-200102

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　　钢联周度库存显示，螺纹周产量347.93万吨，降9.91万吨，社会库存增19.02万吨至314.95万吨，钢厂库存增4.53万吨至209.61万吨。本周两库继续累积，库存拐点确认。螺纹产量大幅降低，五大品种产量持平，铁水有调配的可能，表观需求继续走弱，季节性因素愈发明显。Mysteel全国45港进口铁矿库存统计12695.53，较上周增3.03；日均疏港量305.82增34.39。分量方面，澳矿6885.56增70.69，巴西矿3484.68降118.27，贸易矿5944.50降69.17，球团504.92降68.03，精粉834.53降18.55，块矿1812.71降77.86；在港船舶数量97降12。（单位：万吨） 
　　焦炭方面，焦炭市场整体稳中偏强运行，多数钢厂已落实三轮涨价。供应方面，近几日多数地区天气转好，加之焦企利润较好，部分前期开工受限焦企多有恢复，且运输情况也陆续恢复，焦企出货相对积极，厂内库存下降，对于后期市场较为乐观；需求方面，近期多数钢厂场内库存呈增加态势，分地区来看，南方区域钢厂库存多已在中高位，开始按需采购，后续增库空间不大，北方区域部分钢厂考虑到春节期间运输或有影响，对于焦炭仍有适当增库意愿；短期看焦炭供需面尚对价格有一定支撑，但随着钢价下跌，钢厂利润持续被压缩，加之部分钢厂冬储接近尾声，焦炭后期或面临一定压力；焦煤方面，山西大矿一季度铁路长协价格低硫煤种不做调整，其它煤种下调20-50元/吨，价格小幅波动；现阶段临近年底煤矿安全检查及年度任务完成影响12月份产地焦煤供应偏紧，但1月上旬随着新一年度开启，部分矿井生产已恢复或即将恢复，产地供应情况预计会好于12月中下旬，短期看焦煤市场在冬储需求支撑下仍偏强运行。