华联期货-铜周报：巨头削产锌价暴涨，带动有色整体劲升-211018

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主要观点：宏观方面，9月份我国CPI同比上涨0.7%，环比持平；PPI同比上涨10.7%，环比上涨1.2%；工业生产者购进价格(PPIRM)同比上涨14.3%，环比上涨1.1%。

消费市场供需基本平稳，价格总体稳定；受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等因素影响，工业品价格涨幅继续扩大。

行业方面，在能源紧张背景下，限电限产问题持续发酵，全球有色巨头Nyrstar将把三个欧洲冶炼厂的锌产量削减多达50%，以应对不断飙升的电力成本，受消息影响伦锌和沪锌大涨，并带动沪铜等有色金属上涨。

当前全球电解铜库存依然处于低位，全球废铜与粗铜的供应依然受到疫情与集装箱紧张的干扰，因此，供应层面的重心由铜精矿紧张转移至冷料与电解铜紧张；需求层面的关键因素从周期性经济表现转向“双限”政策下下游加工企业，尤其是南方加工企业生产的不稳定。

预计供需两弱、能源紧张问题干扰因素频现将是四季度铜基本面的主旋律。

预计中短期铜价大概率维持强势，本周国内铜价参考运行区间在73000-78000元/吨。

操作建议：建议中线投资或套保期货和看涨期权多单继续持有。

沪铜2112参考支撑位73000元/吨。