山西证券-交通运输行业周报：海运价格回调，民航客运环比改善-211017

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行业：本周（20211011-20211015），沪深300上涨0.04%，创业板上涨1.21%，交通运输行业下跌3.51%，在中信一级30个行业中排名第25位，9个子行业（中信三级）中2个板块收涨，7个板块收跌，其中，机场板块以8.91的涨幅领涨，航运板块以10.51%的跌幅领跌。

个股：交通运输行业（中信）本周32只个股实现正收益，92只个股收跌。

其中，吉祥航空以16.59%的涨幅领涨，深高速以17.53%的跌幅领跌。

估值：截至2021年10月15日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为30.41，沪深300的PE(TTM)为13.26。

行业要闻山东高速收购齐鲁高速38.93%股权，进一步提升盈利能力；民航局：前三季度旅客运输量恢复到2019年同期的71%；海运价格短暂回调，义乌迎发货潮；南同蒲铁路昌源河大桥全线恢复通车。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议建议关注：1.快递板块：一是线上消费潜力不断释放，下沉市场及新零售持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是监管政策强化，行业价格战趋缓，快递企业盈利有望改善，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递、韵达股份；2.航空板块:虽然短期国内疫情反复对航空运输造成一定冲击，但长期民航客流量复苏态势确定性较强，随着疫苗接种进度持续推进，国际航线有望逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空；3.公路板块：一是交通固定资产投资持续高速增长，路网不断完善，高速公路业绩颇具稳健性，二是货运规模已经基本恢复至疫情前水平，客运规模稳步修复，且疫苗接种进度持续推进，营业性客运量有望持续修复，建议关注区位优势显著的宁沪高速、主辅业并进且股息回报较高的招商公路和山东高速。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。