山西证券-汽车行业周报：芯片供应略有缓解，新能源车保持热销-211017

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投资要点整体：上周（20211011-20211017），沪深300涨跌幅为0.04%，创业板涨跌幅为1.21%，汽车行业涨跌幅为5.78%，在中信一级30个行业排名第1位。

细分行业：乘用车以8.45%的周涨跌幅排行最前，汽车销售及服务行业以-3.85%的周涨跌幅排行最后。

概念板块：宁德时代产业链指数、吉利概念分别以4.03%、3.99%的周涨跌幅排行最前，乙醇汽油、充电桩行业分别以-5.36%、-4.17%的周涨跌幅排行最后。

个股：汽车行业（中信）上周（20211011-20211017）91只个股实现正收益。

其中，新泉股份以35.24%的涨跌幅排行首位，北汽蓝谷以-13.31%的涨跌幅排行最后。

估值：截至2021年10月15日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为40.14，新能源汽车的PE(TTM)为69.66。

行业要闻1）2021年三季度新注册登记机动车883万辆，新登记新能源汽车76.7万辆；2）公安部：全国已发放1300多万电子驾驶证；3）长城控股集团与浦发银行签战略合作协议；4）小米投资赣锋锂电，加码锂电池；5）2021中国汽车供应链大会在重庆市隆重召开。

投资建议根据中汽协数据，我国9月汽车产销分别达到207.7万辆和206.7万辆，环比增长20.4%和14.9%，同比下降17.9%和19.6%，芯片供应问题叠加上年基数偏高，短期内乘用车产销量预计仍将低于去年同期。

但随着东南亚疫情峰值的过去，马来西亚芯片工厂已逐步恢复产能，四季度芯片采购有一定保证，积压的消费预计将在年末有所回暖。

新能源车方面，目前在基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比，因此新能源车渗透率还将逐步提升。

建议关注新能源产业链、新车发布频繁的乘用车标的等，如：当升科技、欣旺达、法拉电子、中鼎股份、杉杉股份、星源材质、恩捷股份、长城汽车。

风险提示经济增长低于预期；汽车销量不及预期；新冠肺炎疫情持续蔓延。