浙商证券-电气设备行业更新报告：“十四五”风电下乡50GW，持续看好各环节龙头-211017

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报告导读2021年10月17日，118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动，零碳城市富美乡村”计划。

计划提出“十四五”期间将在全国5000个村安装1万台风机，总装机规模达到50GW.投资要点风电伙伴行动开启,加速风电降本进程2021年10月17日“凤电伙伴行动”计划正式启动，计划明确“十四五”期间将在全国5000个村安装1万台风机，总装机规模达到50GW,预计将为未来五年我国的风电提供10GW的年均装机增量。

此外，该计划还提出地方应降低风电的非技术成本，并力争在2025年将陆上高，中。

低风速地区的度电成本分别降至0.1元、0.2元和0.3元,将近海和深远海凤电度电成本分别降至0.4元和0.5元。

与此同时，计划还要求“十四五”期间加强山东北部、闽南外海等地区的海风规划建设，配合地方利好政策和金融、并网支持政策，力争使海风在2024年全面实现平价。

口陆风已平价+消风平价加速,十四五年均新增荬机59GW近年来风力发电呈现出风机价格下降、机组容量增加、叶片长度变大以及塔架高度提升的发展趋势，带动了风电度电成本快速下降。

对子陆凤项目而言,目前已经实现平价上网，且除了技术降本以外,国家持续推进的陆风大基地和特高压网络建设将有助于提升陆风的发电效率和消纳能力,从而进一步提升其经济性。

对子海凤项目雨言,虽然目前尚未具备平价竞争力，未来可以继续通过技术和运维降本以及基地建设来大幅降低度电成本。

当前风电行业处于高速发展时期，利好政策频出，长期增长确定性增强。

此次风电伙伴行动涉及上百个城市与企业，预计将对风电平价进程与装机规模产生有利影响。

根据测算,我们预计.在“十四五”期间风电将实现年均新增蕈机59GW,保持商谴增长志势。

投资策略:风电装机快逮增长,持续好各环节龙头当前风电行业处于高速发展阶段，此前陆风已经实现平价，海风降本空间较大平价在即，且大型化成为产业链发展趋势，各环节龙头将持续受益。

建议关注以下几条主线:(])覃部件环节,建议关注技术壁垒高筑，引领国产化替代的[新强联]:规模效应明显，大产能高毛利，稳踞龙头的[日月股份]:受益机组大型化+一体化布局，叠加产能加速释放的[金雷股份]:风电变流器龙头[未望电气]等。

(2)整机及配毒环节,建议关注受益大型化和行业高增的主机龙头[运达股份][明阳智能][t凤科技]等:向大型化、海风化发展的塔简龙头[天顺风能]大金1t工]:受益海风平价在即的海缆龙头[东方电皖](3)运营商环节,行业高增+现金流、盈利能力改善，叠加“绿电”相关政策催化，运营商龙头迎来加速发展良机。

建议关注[卓润电力][三峡能源][尤源电力][中广核新能源][大唐新能泺][福能股份][节鲍凤电]等。

风险提示“十四五”规划不及预期，各环节原材料价格上涨，风电行业市场竞争加剧，技术进步不及预期。