兴业证券-电气自动化设备行业国家电网第二次新增批次信息化设备、服务点评：招标规模符合预期，“泛在”建设如期启动-200104

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　　事件：2019年12月29日国家电网发布了第二次新增批次信息化设备、服务中标结果，本次信息化设备招标金额为6.38亿元，信息化服务招标金额为5.47亿元，合计招标金额为11.85亿元，符合预期。
　　2019年第二次新增批次信息化设备、服务中，产业链头部企业国电南瑞、信产集团市占率领先。从信息化设备市占率来看，国电南瑞中标金额为3.05亿元，占比48%，信产集团（岷江水电）中标金额为1.39亿元，占比22%，信产集团（未上市部分）中标金额为0.52亿元，占比8%。从信息化服务市占率来看，国电南瑞中标金额为1.95亿元，占比36%，信产集团（岷江水电）中标金额为1.66亿元，占比30%，信产集团（未上市部分）中标金额为0.69亿元，占比13%。
　　2019年四季度国网信息化招标规模提升较大，国家电网泛在电力物联网建设如期启动。2019年全年信息化设备、服务招标金额共计55亿元，其中信息化设备招标金额为33亿元，信息化服务招标金额为22亿元，招标规模符合预期。9月以来，国家电网信息化设备、服务招标加速，招标金额合计为36.4亿元，占全年招标金额之比为66.1%，且新增的两个招标批次均在四季度发布，验证了我们之前的判断：2019年四季度是电网信息化与通讯建设新一轮投资的起点。
　　2019年信息化服务第一次新增招标是“泛在”建设启动的“发令枪”。2019年国家电网信息化招标最大亮点在于信息化服务第一次新增招标，从招标金额、招标项目数量来看规模均比较大，且招标内容包含大量与“泛在”相关的项目，是2019年“泛在”建设启动的标志之一。
　　产业链龙头国电南瑞、信产集团2019年全年信息化设备、服务招标市占率持续领先。从信息化设备中标情况来看，国电南瑞市占率为40.8%；信产集团注入岷江水电部分资产市占率为19.7%，未上市部分市占率为2.9%。从信息化服务中标情况来看，国电南瑞市占率为28.9%，信产集团注入岷江水电部分资产市占率为30.8%，未上市部分市占率为24.9%。
　　投资建议：2019年国家电网信息化设备、服务招标规模符合预期，泛在电力物联网建设如期启动。产业链龙头国电南瑞、信产集团2019年全年信息化设备、服务招标市占率持续领先，预计将集中受益于泛在电力物联网建设，继续推荐，同时建议关注信息化领头企业远光软件、朗新科技。
　　风险提示：泛在电力物联网建设不及预期的风险，宏观经济增速减缓的风险。