新时代证券-传媒行业周报：喜迎2020维持整体看好传媒观点，5到10年投资机会从理解00后开始-200105

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　　核心观点及投资建议：
　　上周（12月30日-1月3日），传媒行业指数（SW）涨幅为6.73%，同期沪深300涨幅为3.06%，创业板指涨幅为3.87%，上证综指涨幅为2.62%。传媒指数相较创业板指上涨2.86%。各传媒子板块中，平面媒体上涨3.94%，广播电视上涨5.03%，电影动画上涨6.63%，互联网上涨6.59%，整合营销上涨8.02%。本周维持整体看好观点，主要汇报B站、广电等近期情况。
　　2019年12月31日晚，B站与新华网联合主办2020年跨年晚会上线后，迅速出圈，收获官方和大众的一致好评。截止2020年1月5日晚6点50分，晚会显示9.9评分，6357万播放、214万弹幕、实时在看人数4万人，实时弹幕8千条。B站跨年晚会成功融合了传统文化和现代艺术、古典技艺和数字科技，以传统艺术、爱国情怀和流行文化相结合，被官媒称“很懂年轻人”。B站以其特有的社区调性和特色用户，构筑起了基于忠实粉丝的内容护城河，并且不断扩大外延。我们认为晚会的成功出圈，不仅是优质内容和数据科技的体现，更是时代变化的体现。进入2020年，伴随5G时代，互联网的原住民零零后即将走出校园，未来5年-10年文化传媒互联网产业的投资，或要从关注零零后的成长历程，理解零零后的文娱消费趋向开始。
　　2020年1月3日，广电总局发布《全国广播电视和网络视听行业领军人才工程实施方案》《全国广播电视和网络视听行业青年创新人才工程实施方案》的通知，鼓励培养全国广播电视和网络视听人才。方案分别提出，从2020年开始2年一批，力争到2025年选拔培养形成一支500人左右规模的行业领军，和1000名左右行业青年创新人才；培养适应新时代广播电视和网络视听发展需要的“高精尖缺”人才，加大选拔培养广电5G科技人才、网络视听传播人才、网络文艺创作和媒体融合新运营等人才。与此同时，广电总局部署2020年广播电视工作，提出深入实施“智慧广电”建设工程，深入实施“视听中国”播映工程等工作重点。广电发展持续推进或可期待。
　　我们同时建议关注，广电MCN的投资机会。包括央视、湖南广电、浙江广电、长沙广电等均在MCN领域上有所布局。广电MCN依赖本身的内容基因和人才资源切入新赛道，产生的影响力和经济效益或不可忽视。
　　维持此前整体看好2020年传媒行业观点，整体大于结构。当前政策支持文化自信，技术带来新动力，商誉缓解，基本面逐步改善。我们推荐游戏和视频流媒体、国有媒体、广告营销，紧握龙头布局二线，跟踪年报一季报。维持前期推荐个股芒果超媒、三七互娱、完美世界、吉比特、新媒股份、分众传媒；维持前期受益个股奥飞娱乐、顺网科技、游族网络、昆仑万维；人民网、新华网、中视传媒；中国电影、万达电影、横店影视、光线传媒、北京文化、华策影视、慈文传媒；元隆雅图、值得买、中广天择、引力传媒等。
　　重点新闻：
　　1、2019年手机游戏行业研究：用户规模大，游戏时间长；
　　2、2019年终电影总结：市场两级分化、类型片崛起、好莱坞落寞；
　　风险提示：技术发展不及预期、政策风险，商誉风险，业绩不及预期等。