银河期货-养殖版块日报-200102

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　　一、现货行情
　　元旦假期给予鸡蛋市场较强提振，产销区走货加快，蛋价大部分上涨。今日主产区均价为3.79元/斤，较节前涨0.21元；主销区均价为3.83元/斤，较节前涨0.12元。淘汰鸡报价大多持稳，局部涨跌互现，今日均价为4.3元/斤，较节前基本持稳。
　　二、基本面信息
　　11月存栏概况：芝华所监测地区在产蛋鸡存栏为11.55亿只，环比减少2.54%，同比增加8.42%；当期新增开产7540万只，环比减少17.69%，占在产总量的6.53%；后备鸡存栏2.78亿只，环比增加3.29%，同比大幅增加38.61%。全国蛋鸡总存栏为14.32亿只，环比减少1.46%，同比增加13.2%。
　　从鸡龄结构来看，0-119天的后备鸡占比21.58%，环比增加2.08%；120-180天的小蛋在产蛋鸡占比8.26%，环比减少3.42%；180-270天的中蛋在产蛋鸡占比23.59%，环比增加1.05%；270天以上的大蛋在产蛋鸡占比46.56%，环比增加0.29%，其中450天以上即将淘汰的老鸡占比10.71%，环比减少1.85%。综合来看，11月份老鸡占比明显减少，后备鸡、中蛋和大蛋在产蛋鸡均有增加，后备鸡增加明显利于后期产能提升。
　　存栏趋势预测：①新增开产。12月新增开产主要受8月份雏鸡补栏量决定，8月补栏8996万只，环比7月增2.7%，意味着12月新增开产量环比11月将有所上升。②老鸡淘汰量。按照1.5年（540天）的生长期来算，目前适龄老鸡多是去年5月份以后所补，而去年5-7月份雏鸡补栏数量分别为8174、8512、7003万只，正常淘汰的情况下，老鸡淘汰量或不及新增开产，但春节前夕，老鸡一般会迎来一波淘汰高峰，若养殖户提前集中淘汰老鸡，在产存栏恢复或将受到影响。
　　三、交易策略
　　现货止跌反弹，盘面却并未跟随。近月虽然贴水较大，但午后增仓下行，显示市场并不看好当前现货上涨的持续性，继续交易年后蛋价下跌的逻辑。远月弱稳，在替代需求预期减弱的情况下，其主导逻辑在于远期供给恢复的程度。操作上，建议前期空单做好止盈设置，勿追空，激进者维持逢高沽空。套利方面，9-5、8-5反套逢低参与。