西部证券-农林牧渔行业周报：猪价震荡上行，种子有望迎来新的发展契机-200105

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　　核心结论
　　本周行业聚焦：
　　畜养殖:畜养殖:猪价小幅上涨，春节前以震荡上行为主
　　根据涌益咨询数据，本周全国生猪均价34.12元/公斤，周环比上涨1.52%。供给端看，预计元旦放假期间多数规模猪场不出猪是本周猪价上涨的主要原因。另外，据气象部门预报，未来10天（1月5-14日），西北地区东南部、华北西部和南部、黄淮海地区将有强雨雪天气，预计生猪南下将受阻，南方地区猪价有望迎新一波上涨。消费端，临近春节假期，居民消费增加将对猪肉消费提供较强支撑，故维持之前判断，春节前猪价以震荡上行为主，节后生猪供给断档，猪价或迎来新一轮上涨。推荐关注牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）、正邦科技（002157.SZ）。
　　禽养殖：供给增加，需求平淡，产业链价格持续下跌
　　本周主产区肉鸡苗、毛鸡均价持续下跌。苗价方面，随着春节临近，大规模补栏现象减弱，预计短期内鸡苗走势偏弱。毛鸡价格方面，近期养殖户毛鸡出栏量有所增加，且猪价震荡调整对鸡价亦有影响。短期内，预计鸡价仍会受到节前备货的增加而有所提振，而随着学校、工厂采购的逐步减少，鸡价预计仍将偏弱运行。建议关注圣农发展(002299.SZ）。
　　动保：业绩底部渐过，20-21年有望逐步改善
　　目前能繁存栏回升可持续性仍有待观察，但我们判断基本处于底部区域。在目前养殖利润丰厚背景下，养殖户用苗的积极性也有所提升，且大型养殖集团产能处于快速扩充状态，有望带动高品质疫苗用量增加。建议关注中牧股份（600195.SH）、生物股份(600201.SH)、普莱柯(603566.SH)。
　　种子：转基因玉米拟获安全证书，国内种业有望迎新一轮发展契机
　　12月30日，农业部披露拟批准颁发农业转基因生物安全证书的192个植物品种目录，公示品种主要包含棉花（189个）、玉米（2个）和大豆品种(1个)。我们认为此次转基因玉米品种（抗虫抗除草剂）商用概率大于09年转基因玉米品种（转植酸酶），一方面符合“十三五”科技规划中提出将在2020年实现转基因玉米商业化的基调，另一方面也是结合当前种植环境以及竞争环境所做的综合考量。若一切顺利，从拿到转基因安全证书到整体实现商业化种植需1-2年左右时间。测算全国转基因玉米种子市场容量42-69亿元，届时转基因技术领先及种质资源储备丰富的企业将获得先发优势。建议关注大北农（002385.SZ）、隆平高科(000998.SZ)、登海种业（002041.SZ）、荃银高科（300087.SZ）。
　　风险提示：农产品价格风险、自然灾害、疫情风险、行业政策风险。