华西证券-机械行业周报：制造业延续回暖，推荐3C自动化、锂电与激光-200105

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　　制造业延续回暖，继续推荐3C自动化、锂电设备与激光板块，推荐赛腾股份、先导智能、快克股份。
　　国产特斯拉开始交付并宣布Model 3降价、制造业延续回暖。1）首批国产特斯拉交付、国产Model 3宣布降价（补贴后售价29.9万元），特斯拉方面称目前中国产量已经达到了每周3000辆、国产特斯拉的订单量较满，我们判断国内特斯拉产业链企业业绩将得到提振，推荐锂电设备板块。2）中国12月官方制造业PMI为50.2，与上月持平、继续位于临界点之上，制造业企业生产扩张与制造业需求持续增长，继续推荐激光板块。
　　苹果“大年”渐近、产业链订单将陆续落地。1）从目前苹果手机后道组装与检测环节来看，人工占比仍很大（我们判断约为一半），尚未完全机器替代的主要原因有二：经济性（成本较高）和可靠性（机器达不到要求）。2）目前苹果手机的组装环节自动化设备国产化率已较高，但部分检测环节仍大量使用进口设备。我们认为国内3C自动化设备企业响应快、技术工艺提升速度很快，未来进口替代大有可为、空间仍大。3）我们判断苹果新iPhone所需设备经过几个月的打样测试，在2020年一季度相关订单将陆续落地并在季末进入发货周期，相关公司业绩弹性将显现。
　　投资建议：1）2020年预计将是iPhone创新大年，看好国内组装与检测设备企业，推荐赛腾股份、快克股份、先导智能、科瑞技术，受益标的：华兴源创、天准科技、精测电子等。2）同时推荐激光、锂电设备板块：i.激光设备应用空间大、国产化率进程加快、价格战趋缓为行业核心看点。推荐锐科激光（华西机械与电子联合覆盖）等。ii.锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。3）国内逆周期调控发力显成效，受益标的：三一重工、恒立液压、浙江鼎力等。
　　风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等