开源证券-基金研究系列（1）：中国公募基金市场的2019-200105

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　　基金市场整体火热，数量规模均创新高：
　　2019年权益市场高涨，境内及境外权益市场迎来火热的市场行情。新成立公募基金再创新高。截至12月31日，新成立的基金达到1077只，发行总份额达到了14358.19亿份，较2018年增长了58.71%。业绩上，偏股主动型基金平均业绩涨幅达到了32.34%，明星基金业绩表现亮眼。从基金的持仓上看，权益仓位增加较大，消费、TMT板块是配置重点。除此之外，公募基金公司头部效应提升，行业集中度增加明显。
　　场内基金百花齐放，ETF产品高速发展：
　　（1）2019年ETF继续维持高速发展的态势，发行数量和发行规模均创历史新高。截至2019年12月31日，ETF基金的规模达到了12148.83亿元，较2018年增长了47.30%，发行数量达到了236只，较2018年增加了61只；
　　（2）证券、科技、消费、医药等行业主题类的ETF基金受到市场的广泛青睐，基金规模在2019年大幅提高，规模和份额的增长速度远超宽基ETF的增长；
　　（3）Smart Beta ETF也在2019年取得了较大的发展，公募基金争相布局；
　　（4）债券ETF首募创新高，地方债ETF在2019年受机构关注度高；
　　（5）商品ETF迎来新品种：华夏饲料豆粕期货ETF、大成有色金属期货ETF、建信易盛郑商所能源化工期货ETF先后成立；
　　（6）因被动投资产品同质化严重，竞争加剧，为此多家公司下调旗下产品费率以取得差异化竞争。
　　创新基金发行火爆，养老FOF大力推进：
　　2019年养老FOF发行火爆，新发行的77只FOF基金中，只有8只为普通FOF基金，其余的69只均为养老FOF基金。2019年发行总份额为247.09亿份，其中养老FOF为159.62亿份，占比为64.60%。普通FOF审批重启，普通FOF业绩分化较明显。
　　八大重大事件，推动基金业大力发展：
　　基金的降费模式、科创主题基金的火热发行、浮动费率基金的重启、海外QDII的大力布局、《MOM产品指引》的正式出台、量化对冲公募产品的开闸、公募投顾时代的正式开启、ETF期权扩容等2019年重大事件对基金业发展产生深远的影响，推动基金业大力发展。
　　风险提示：本报告数据均来自于历史公开数据，历史业绩不代表未来。