银河期货-动力煤周报-200103

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　　本周要点
　　本周消息和数据面:
　　1、中电联发布最新电力工业运行简况：1-11月份，全国全社会用电量65144亿千瓦时，同比增长4.5%,增速比上年同期回落4.0个百分点。第三产业用电量保持较快增长；工业和制造业用电量保持平稳增长；除化工行业，其他高载能行业当月用电量均实现正增长；全国跨区、跨省送出电量保持较快增长；全国基建新增装机仍保持较大规模。
　　2、同煤集团朔州地区集煤矿在2019年12月29日凌晨发生一起漏煤眼溃煤事故，此次事故要求朔州地区同煤下属12个矿全部停产整顿。据了解，此次事故涉及影响该集团朔州地区大概2000多万吨产能，在此之前已有部分矿井因井下工作面搬迁处于停产状态。
　　主产地煤价整体稳重向好，陕西榆神地区煤矿核定产能基本完成，且当下整体市场需求一般，多数矿保持畅销平衡，个别矿已经开始准备放假工作，煤价多以稳定为主；内蒙古鄂尔多斯地区受港口煤价持续上涨影响，下游贸易商采购略有好转，煤价暂时稳定；山西晋北地区受煤矿事故影响，朔州地区煤矿停产数量居多，整体供应趋紧，下游贸易商对后市预期好转。汾渭大同5500大卡动力煤估价390元/吨，周环比持稳；鄂尔多斯5500大卡动力煤估价323元/吨，周环比上涨2元/吨，榆林5800大卡动力煤估价376元/吨，周环比上涨4元/吨。进口煤方面，国内外市场需求偏弱，外矿报价平稳，元旦假期货盘冷清，而南方地区市场需求偏弱，现货报价较稳，等待后市进口煤通关情况及影响。北方港方面，港口货源偏紧，港口动力煤CCI现货报价556元/吨，周环比上涨4元/吨。
　　下游方面看，截止1月3日，沿海六大电厂库存1527万吨，周环比减少78万吨；日耗煤70万吨，周环比减少7万吨；可用天数为21天，周环比增加1天。近期库存消耗明显引导至港口煤价支撑强劲，但消费端日耗略有收缩叠加1月份进口煤通关到货预期，如进口煤补库充足，库存或将得有效补充。
　　本周动力煤期货冲高回落，截止1月3日，ZC2005合约收盘价552.2元/吨，周环比小幅下跌1元/吨，现货报价周环比上涨4元/吨，期货贴水7.8元/吨。长期基本面走弱观点维持不变，短期上看，临近年关，且处于安全大检查时期，同煤事故再次引发区域性停产，对市场起到一定的提振作用，但安全事故临近年关，仅是提前了停产时间，实际影响再没有明确的政策出台前暂时有限，短期ZC2005合约偏强震荡为主，后期重点关注政策释放力度及进口煤通关情况。