华创证券-计算机行业周报：重视业绩高增，把握景气赛道-200105

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　　一周市场回顾：本周，计算机指数上涨2.32%，沪深300指数上涨2.96%。
　　行业看点：重视业绩高增，把握景气赛道
　　进入业绩披露阶段，重视高增长公司。进入一月份以来，计算机行业公司将陆续披露业绩。本周有网达软件、恒华科技、新开普发布业绩预告，其中，网达软件预计实现净利润3400万元-4200万元，同比增长325.32%-425.39%；恒华科技预计净利润为2.99亿元-3.67亿元，同比增长10%-35%；新开普预计实现净利润1.44亿元-1.63亿元，同比增长50%-70%。考虑多个细分行业景气度持续提升，且四季度一般业绩占比较高，板块重点公司业绩具备超预期潜力。我们认为随着更多细分领域龙头公司披露业绩预告，业绩高增长将成为关注焦点。高景气领域公司业绩超预期概率更大，信创产业、网络安全、云计算、医疗信息化、金融科技等重点公司值得关注。
　　紧跟产业趋势，把握景气赛道。1）信创生态正在加速，把握产业链核心公司：近期，诚迈科技子公司与深度科技深度整合，中国软件子公司天津麒麟拟换股收购子公司中标软件，深之度第九届深度开发者与用户大会受到空前关注，飞腾召开首届生态伙伴大会并发布多个领域产品和解决方案。表明信创生态正在加速。我国已在信创领域取得阶段性成果，在CPU等关键芯片、BIOS、操作系统、数据库、中间件、关键应用软件等重要领域，国内创新产品可用性快速提升。在技术突破、政策驱动下，信创产业进入快速发展阶段。信息技术创新性生态建设，目前以芯片和操作系统主导的生态进入加速期，产业链核心公司有望步入快速成长期。2）网络安全持续高景气：龙头公司业务加速增长，但需求满足度仍处于较低水平；2020年是等保2.0元年，增量需求加速释放；云安全、工控安全、物联网安全等领域需求也将迎来快速增长。此外，随着网络越来越复杂、开放，网络安全越来越具备基础设施属性，将持续收集技术演化。3）云计算空间持续打开：IaaS需求持续高增长，云服务商短期资本支出增速偏低有望告一段落，后续增速有望逐步回升，需求有望逐步传导至上游；SaaS渗透进入持续提升期，转云助力价值提升及成长空间打开。4）医疗信息化：电子病历升级加速推进，未来两年都是建设高峰期，且医疗IT系统的统一化与互联互通是未来5年的重要方向；医保控费持续深化，IT系统建设及数据标准化是前提，2020年-2022有望迎来以DRGs为核心的医保信息化需求快速释放。5）5G：商用正式推出，IT基础设施迎来增量需求，高清视频、AR/VR、AIoT、网络可视化具备潜力。6）金融科技：大资管信息化领域，金融对外开放加速，需求有望体现；银行IT领域，中型银行信息化空间打开，区块链与国产化也将催生新需求。
　　投资建议：随着板块进入业绩披露期，业绩高增长公司值得重视；此外，重点推荐1月金股国联股份。
　　信创产业：推荐中孚信息、华宇软件、金山办公、太极股份、浪潮信息、淳中科技、长亮科技，关注东方通、中国长城、中国软件、景嘉微、北信源、诚迈科技；网络安全：推荐启明星辰、深信服、安恒信息、美亚柏科、中新赛克，关注绿盟科技、北信源、南洋股份；医疗信息化：推荐卫宁健康、创业慧康、思创医惠，关注和仁科技、久远银海。IaaS：推荐宝信软件、浪潮信息、中科曙光、深信服；SaaS：推荐用友网络、广联达、石基信息、航天信息、泛微网络、新开普、恒华科技；政务信息化：推荐华宇软件、太极股份、超图软件、辰安科技、雄帝科技；人工智能领域：推荐科大讯飞、四维图新、华宇软件、苏州科达、海康威视、千方科技；产业互联网：推荐国联股份，关注生意宝、上海钢联。金融IT：推荐恒生电子、长亮科技、同花顺、新国都、润和软件，关注金证股份、顶点软件、赢时胜。
　　风险提示：政策落地进度低于预期；产业竞争加剧。