天风证券-港股通星探报告：3月港股通预测18只较有可能纳入，关注内地消费龙头以及TMT和物管热门板块新股-200105

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　　港股通星探，2020年3月潜在港股通名单，18只较有可能纳入
　　本次港股通和恒生综指的评估期（19年1月1日-19年12月31日）已经到期，我们再次根据“恒生综指先调，港股通后变”的逻辑，对最新数据进行筛选，得出18只较有可能纳入的标的。恒生综指的正式检讨名单会在2020年2月21日公布，并会在3月9日正式生效，对应的港股通名单也将会在3月9日调整生效。
　　依据恒生综指和港股通的调整原则，我们筛选出18只较有可能纳入港股通的标的。按纳入原因分为三类：
　　1）10只在2019年上市新股并同时符合上市以来流通市值、流动性的标准，按流通市值排序分别为：中国飞鹤(6186.HK)、滔搏(6110.HK)、ESR(1821.HK)、JS环球生活(1691.HK)、新力控股集团(2103.HK)、心动公司(2400.HK)、中手游(0302.HK)、维亚生物(1873.HK)、鹰普精密(1286.HK)、保利物业(6049.HK)；
　　2）3只2019年之前上市由于涨幅较大达市值标准并符合流动性：首长国际(0697.HK)、雅生活服务(3319.HK)、美东汽车(1268.HK)；
　　3）5只此前被调出港股通，目前满足市值和流动性可能会重新纳入：鹰君(0041.HK)、大新银行集团(2356.HK)、维达国际(3331.HK)、九兴控股(1836.HK)、周生生(0116.HK)。
　　此外，3只平均流通市值在60-62亿港元之间，且满足流动性的公司：天工国际(0826.HK)、爱康医疗(1789.HK)、雅高控股(3313.HK)根据过往经验也有概率纳入。而湾区发展(0737.HK)、宝新金融(1282.HK)、四海国际(0120.HK)则有过满足标准但未纳入的情况，因此本次纳入概率存疑。
　　关注内地消费龙头以及TMT和物业管理热门板块新股
　　我们认为南下资金力量的加强会继续加持部分内地龙头企业和热门板块，因此可以关注：消费板块-1）中国飞鹤(6186.HK)国内本地奶粉龙头之一、滔搏(6110.HK)国内最大运动用品零售商及百丽子公司、维达国际(3331.HK)国内生活用纸行业龙头、美东汽车(1268.HK)国内低线城市中高端汽车经销商；2）物业管理板块仍是港股热门，包括：雅生活服务(3319.HK)和保利物业(6049.HK)，但需注意雅生活19年已录得较大涨幅。3）游戏股：心动公司(2400.HK)和中手游(0302.HK)均保持不错成长性，心动公司股东包括三七互娱、游族网络、吉比特、IGG等，应均会受益于游戏市场的加速复苏。最后，维亚生物(1873.HK)作为CRO企业亦可关注。
　　本轮调入恒生综指的市值门槛约为62亿港元，调出门槛为37.5亿港元
　　我们再简述“恒生综指先调，港股通后变”的逻辑：尽管港股通市值门槛为50亿港元，但为了先纳入恒生综指，需满足恒生综指的市值门槛，截至2019年12月30日，我们计算本次调入恒生综指的市值门槛约为62亿港元。相反，调出门槛则以港股通50亿港元计，市值不满足50亿港元的公司有可能被调出港股通；而市值若低于恒生综指的调出门槛，本次计算为37.5亿港元，则有较大概率同时被调出恒生综指和港股通。
　　随着小米、美团为代表的同股不同权公司正式纳入港股通，而阿里能否纳入恒指和港股通仍有变数，我们认为，最乐观情况，阿里上市约6个月后可能纳入港股通。且阿里上市以来示范效应明显，日前彭博报道，港交所与携程网易等探讨二次上市事宜，显示出港交所在拥抱新经济公司上保持开放态度。我们认为港股经历19年波折后，会循着“新经济+南下资金”力量双重加强的路线，重拾活力。而港股通也为内地资金提供了良好的投资渠道。
　　风险提示：国内经济不景气，海外风险加大等。