平安证券-新能源汽车行业周报：特斯拉降价加强市场开拓-200106

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　　投资要点
　　碳酸锂价格下跌，稀土氧化物价格分化。上周电池级碳酸锂价格下跌2.96%；与永磁材料相关的稀土氧化物价格涨跌互现，其中氧化镨（-1.47%）价格下跌，氧化钕（+1.75%）价格上涨。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
　　关注锂电池巨头新一轮设备招标。科恒股份董事计划减持。宁德时代宜宾工厂已经动工，新一轮锂电设备招标有望启动，建议关注锂电设备龙头先导智能和后段设备优秀公司杭可科技。
　　中美企业合作建立电池产线。比克与Cadenza Innovation合作建设超级电池量产线；江苏国泰及控股子公司拟在商业银行开展远期结售汇业务。关注海外电动车市场和国内合资车型放量的机会，强烈推荐宁德时代；推荐海外客户占比高、受益全球新能源汽车产业发展的LG核心供应商星源材质、高端负极龙头璞泰来。
　　特斯拉在国内加速超级充电桩建设：特斯拉预计2020年在中国大陆地区新增4000个以上超级充电桩，是过去5年建设超级充电桩总量的两倍。地方政府对充电桩领域的加码值得期待，建议关注产业生态格局趋好、龙头公司市场份额逐步提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。
　　特斯拉宣布降价利好国产供应链。特斯拉宣布降价，有助于其在国内市场放量，利好国产供应链和自主品牌供应商。新能源产业为大势所趋，预计国内新能源车销量2020年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。
　　风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。