天风证券-银行行业研究周报：经济企稳预期渐强，2020看好银行股-200106

《天风证券-银行行业研究周报：经济企稳预期渐强，2020看好银行股-200106（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-银行行业研究周报：经济企稳预期渐强，2020看好银行股-200106（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　银行板块本周表现位列行业下游
　　银行板块本周表现位于行业下游。本周银行业指数（申万）上涨1.793%，处于众行业下游，大盘大涨。宁波银行涨幅最大，周涨幅达4.21%，紫金银行下跌4.05%，跌幅最大。
　　央行宣布降准0.5个百分点
　　近日央行宣布1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司），是对前期总理要求的具体落实，也可应对1月春节取现、地方债发行等对流动性的冲击，并助力银行1月较大量的信贷投放，支持经济稳增长。此次全面降准50BP，有望释放流动性8000多亿，为银行提供长期稳定的资金，激励银行加大支持实体经济的力度。
　　银行保险机构要多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金
　　银保监会发布关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见，意见指出，银行保险机构要健全与直接融资发展相适应的服务体系，运用多种方式为直接融资提供配套支持，提高直接融资比重。大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。鼓励各类合格投资机构参与市场化法治化债转股。
　　平安银行理财子公司获批筹建
　　2019年12月31日晚，平安银行发布公告称，平安理财有限责任公司（以下简称“平安理财”）获监管批准筹建。这也是第5家获批筹建理财子公司的股份制商业银行，另外4家分别为光大银行、招商银行、兴业银行和中信银行。据澎湃新闻，在平安集团内部的层级架构上，平安银行理财子公司将享受集团一级公司的待遇，也就是跟平安银行平级。在管理团队配备上，理财子公司将集纳来自基金、资管各个领域的专业人才。
　　投资建议：经济企稳预期渐强，看好银行股
　　我们旗帜鲜明看好20年经济企稳。经济的三驾马车：投资、消费及净出口。1）投资增速有望略微上行，制造业及基建投资增速预计小幅改善，房地产投资增速放缓。2）消费增速有望改善，19年消费受汽车拖累较大，预计20年汽车销售好转。3）中美摩擦缓和之下，出口增速预计改善。
　　经济企稳，银行股估值提升，看好银行股。预计12月金融数据将进一步催化银行股行情。我们认为，20年经济企稳，但流动性保持偏宽松，低估值的标的估值提升弹性反而更大。我们继续主推二线龙头-低估值且基本面较好的兴业、工行、光大、张家港行及基本面反转的北京，关注浦发、江苏、杭州、常熟等。风险提示：经济下行导致银行资产质量恶化；中美贸易战失控。