国联证券-医药生物行业：武汉发现病毒性肺炎，关注传染病相关机会-200106

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　　事件：
　　武汉市卫生健康委员会近日发布《关于不明原因的病毒性肺炎情况通报》，2019年12月以来，武汉市卫生健康委员会开展呼吸道疾病及相关疾病监测，发现不明原因的病毒性肺炎病例，病例临床表现主要为发热，少数病人呼吸困难，胸片呈双肺浸润性病灶。截至2020年1月3日8时，共发现符合不明原因的病毒性肺炎诊断患者44例，其中重症11例，其余患者生命体征总体稳定。目前所有病例均在武汉市医疗机构接受隔离治疗，已经追踪到121名密切接触者并行医学观察，密切接触者的追踪工作仍在进行中。流行病学调查显示，部分病例为武汉市华南海鲜城经营户。截至目前，初步调查表明，未发现明显的人传人证据，未发现医务人员感染。病原鉴定（包括核酸检测和病毒分离培养）和病因溯源工作正在进行中，已排除流感、禽流感、腺病毒感染等常见呼吸道疾病。
　　投资要点：
　　武汉卫健委首次通报肺炎疫情以来，感染人数有所上升
　　2019年12月31日，武汉卫健委首次发布《关于当前我市肺炎疫情的情况通报》，其中提到发现27例病例，其中7例病情严重；本次通报的病例数上升至44例，其中重症11例，无论发现病例还是重症病人数量都有所上升。
　　病原与病因溯源工作还在进行中，未发现明显的人传人证据
　　病原鉴定（包括核酸检测和病毒分离培养）和病因溯源工作正在进行中，已排除流感、禽流感、腺病毒感染等常见呼吸道疾病，抗生素规范治疗3-5天对疾病无明显改善。叠加目前流感季节性的高峰期，增加了疾病甄别难度，也会催生传染病检测的市场需求，利好安图生物为代表的IVD企业。
　　传染病相关投资机会确定性提高
　　近年来流感、结核病等传染病发病数有上升苗头，不明原因的传染病出现都会催生传染病的防治需求。传染病的投资机会可以从疫苗、检测、治疗药物等多个角度寻找确定性投资机会。疫苗方面，已经上市的疫苗企业受益于行业景气度提升，华兰生物的流感疫苗景气度持续提升；检测方面，IVD企业受益最明显，安图生物、万孚生物有相关业务；治疗方面，抗生素与抗病毒企业受益，如科伦药业等，部分中药企业也受益传染病治疗需求。
　　风险提示
　　行业政策变化超预期的风险。