广发期货-国债早报：地缘政治事件叠加流动性宽松，期债上行-200107

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　　[期债主要观点]
　　周一，国债期货全数上行，10年期国债期货主力合约T2003上涨0.179%至98.180，5年期国债期货主力合约TF2003上涨0.125%至99.920，2年期国债期货主力合约TS2003上涨0.01%至100.345。现券收益率方面，10年期国债到期收益率下行0.76bp，5年期国债到期收益率下行2.94bp，2年期国债到期收益率下行3.18bp，短端收益率大幅走低一定程度上反映出当前市场流动性处于较为充裕的情形。
　　资金面方面，降准今日实施，释放长期资金多大8000多亿元，虽然同日有500亿元逆回购到期，但资金面的流动性总量较高，一定程度上也助推了期债走高。
　　基本面方面，当日公布的财新综合PMI录得52.6%，表现表现不及预期，服务业与制造业扩张速度皆小幅减弱，但整体仍呈现增长态势，反映出基本面延续企稳迹象。
　　外围市场，地缘政治紧张情势延续，能源价格特别是原油价格继续上行，国内期市相关品种也有类似表现，相关地区资本市场走势偏弱，反映出市场的避险情绪有所上升，但对我国市场的影响似乎偏乐观看法。
　　总而言之，近期地缘政治带来的更多的是避险情绪，利多债市，同时，流动性的宽裕也使得一定量的资金流入资本市场获取收益，因此，期债后续的走势仍有上行动力，建议投资者谨慎看待，观望为主。